Il rischio di regolamento è il rischio che una parte di una transazione finanziaria non riesca a eseguire alla chiusura dell’accordo. È un tipo di rischio di credito ed è principalmente una preoccupazione per istituti finanziari, investitori e trader che operano in più fusi orari. Sono state adottate una serie di misure con i sistemi di negoziazione per ridurre il rischio di regolamento con l’obiettivo di rendere più sicuro e più facile effettuare transazioni finanziarie, come la creazione di sistemi di regolamento istantaneo e l’utilizzo di conti vincolati.
Questo tipo di rischio è talvolta noto come rischio di Herstatt, dopo un famigerato esempio degli anni ‘1970. La Herstatt Bank in Germania ha operato a livello internazionale e un giorno i regolatori hanno chiuso la banca alla fine della giornata lavorativa tedesca. Quando i creditori tedeschi sono stati pagati perché la banca ha saldato i suoi conti durante il giorno, i creditori negli Stati Uniti hanno subito grosse perdite perché la banca non è stata in grado di pagarli prima della chiusura.
In una transazione finanziaria, le persone accettano di scambiare merci di qualche forma con denaro contante o merci di uguale valore, come contanti per obbligazioni, valuta estera in due valute e così via. Entrambe le parti dell’accordo hanno qualcosa di valore da offrire e qualcosa da perdere se l’altra parte non riesce a risolvere. Il rischio di regolamento, il rischio che una parte sia inadempiente alla chiusura dell’accordo, è una preoccupazione nelle transazioni in cui una persona consegna qualcosa prima dell’altra.
L’utilizzo di conti vincolati, l’assicurazione delle transazioni e l’utilizzo di sistemi di regolamento istantaneo possono ridurre il rischio di regolamento; una persona che vende titoli, ad esempio, trasferisce i titoli e riceve in cambio un pagamento istantaneo attraverso un sistema di regolamento elettronico. Allo stesso modo, utilizzare le autorità di regolamentazione per controllare le transazioni e far rispettare i termini di un accordo è un’altra tattica di riduzione del rischio. Nei casi in cui le persone non rispettano gli accordi, possono essere portati in tribunale se non rispondono agli ordini di risarcire l’accordo.
Le persone considerano il rischio di regolamento quando intraprendono transazioni. L’adozione di sistemi istantanei e standardizzati per la gestione dei meccanismi di regolamento ha radicalmente ridotto il rischio, ma quando le persone fanno grandi affari o operano al di fuori di un sistema di regolamento convenzionale, il rischio può diventare una preoccupazione maggiore. I potenziali benefici dell’accordo vengono valutati rispetto ai rischi associati e le persone decidono se sono disposte ad assumersi tali rischi e se sono disponibili misure per mitigare i rischi, come chiedere all’altra parte di considerare di lavorare con un agente di deposito a garanzia .
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