Cramdown è un termine gergale che si riferisce ai poteri discrezionali che possono essere impiegati da un tribunale fallimentare quando un’azienda sta tentando di presentare un piano di riorganizzazione. Sostanzialmente, le retate sono situazioni in cui il tribunale sceglie di confermare o modificare un piano di risanamento anche se alcuni dei creditori coinvolti hanno gravi obiezioni alla bozza finale del piano. Una repressione può essere impiegata quando il tribunale determina che la società che richiede la protezione dal fallimento sta facendo uno sforzo sincero per fare del suo meglio per riprendersi da una battuta d’arresto finanziaria e continuare a funzionare.
Sebbene il cramdown non sia un fenomeno raro, la maggior parte dei tribunali sceglie di utilizzare questa capacità con parsimonia. Spesso, il tribunale intrattenerà spiegazioni dettagliate da parte dei creditori sul motivo per cui un determinato piano non è accettabile per una o più classi di creditori. Allo stesso tempo, il tribunale sentirà la società che chiede protezione per fallimento, nel tentativo di accertare tutti i fattori rilevanti per la riorganizzazione. In generale, il tribunale cercherà di mediare la situazione in modo che la società ei creditori siano in grado di supportare entrambi il piano. Tuttavia, se ciò non è possibile, il tribunale può scegliere di avviare una repressione e risolvere la questione.
La repressione può essere a favore del piano presentato dalla società, o di un piano alternativo che viene presentato da una classe di creditori. È anche possibile che il tribunale stabilisca l’adeguatezza di un terzo piano di risanamento che includa elementi di piani precedentemente presentati. Alla fine, il tribunale tenterà di approvare il piano che è nel migliore interesse di tutte le parti interessate.
Una volta che il tribunale ha emesso un cramdown, il piano di riorganizzazione viene approvato e il processo di fallimento procederà. Nel caso in cui la società non rispetti i termini delineati nel piano approvato, il tribunale può anche intraprendere ulteriori azioni che aiuteranno a tutelare i diritti dei creditori anche se la società è entrata in una situazione di default.
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