Le dark pool sono luoghi di investimento anonimi non aperti al pubblico in generale. Gli investitori istituzionali e di grandi dimensioni sono i più propensi ad essere attivi in questi veicoli di investimento alternativi. Sebbene non siano illegali, possono destare preoccupazione per le autorità di regolamentazione e in alcune nazioni le agenzie monitorano con attenzione le attività in quest’area della comunità degli investitori. L’accesso a questi investimenti può essere limitato da requisiti patrimoniali e altre misure, garantendo che solo investitori esperti su larga scala possano essere attivi in una dark pool.
All’interno del pool, che può essere gestito da un intermediario o da un altro istituto finanziario, acquirenti e venditori si incontrano in modo anonimo attraverso il sistema di negoziazione del pool. Mantenere le identità nascoste può consentire agli investitori di effettuare grandi acquisti e vendite senza necessariamente innescare movimenti di mercato. Questa può essere una preoccupazione sui mercati aperti, dove un grande commercio sarà notato da altri investitori e può causare panico o interruzione. Gli investitori che vogliono agire senza perdere tempo possono farlo attraverso un dark pool.
Non vengono pubblicate quotazioni sui prezzi correnti dei dark pool e i membri del pubblico non possono accedere liberamente alle negoziazioni nel pool, per non parlare dei dettagli del veicolo di investimento. Per entrare, gli investitori possono farlo tramite un broker o un istituto privato che gestisce il pool o ha collegamenti con esso. In sostanza, la dark pool funge da sede di negoziazione privata per coloro che hanno bisogno di eseguire operazioni di grandi dimensioni, complesse o riservate per una serie di motivi. Il trading privato è consentito dalle normative sui titoli nella maggior parte delle nazioni e le dark pool forniscono un metodo organizzato per farlo.
Le preoccupazioni per le dark pool circondano la potenziale disuguaglianza che potrebbe essere creata con tali sistemi. Quando non tutti i trader hanno accesso alle informazioni, alcuni trader potrebbero essere in grado di agire su notizie che non sono disponibili al pubblico in generale. Ciò potrebbe creare un vantaggio sleale e in alcuni casi potrebbe costituire insider trading. La speculazione nelle dark pool può creare bolle e altri eventi proprio come può sul mercato aperto, ma gli investitori regolari potrebbero essere colti completamente alla sprovvista perché le negoziazioni si sono svolte a porte chiuse.
Il numero di questi veicoli di investimento è cresciuto notevolmente all’inizio degli anni 2000, attirando l’attenzione anche al di fuori della comunità degli investitori. Esempi possono essere visti sia nei mercati statunitensi che in quelli europei. Le agenzie interessate a questo argomento hanno utilizzato le capacità di creazione di regole per impostare alcune linee guida per l’attività all’interno delle dark pool per ridurre al minimo i potenziali problemi.
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