Alcuni degli affari che si svolgono nei mercati finanziari sono semplicemente troppo grandi per una sola società di investimento. Oppure, un investitore potrebbe semplicemente non essere disposto ad assumersi tutti i rischi associati a un investimento. Il coinvestimento azionario implica la partecipazione di più di un’impresa di investimento, come una società di private equity, per raggiungere un accordo come l’acquisizione di una società. Fare un coinvestimento dà all’investitore una quota di minoranza in una transazione insieme ad altri acquirenti.
Un coinvestimento è produttivo anche quando una società di investimento acquisisce un’impresa in un’altra regione. In questo scenario, un acquirente potrebbe utilizzare il supporto locale di un’altra azienda con un management che sia a conoscenza della regione, dell’obiettivo di acquisizione e delle normative. È possibile che un’impresa di investimento limiti le opportunità di coinvestimento a una determinata regione.
Le società di private equity sono attive nel processo di coinvestimento azionario. Tradizionalmente, queste società di investimento acquisiscono frequentemente partecipazioni di minoranza o di maggioranza in aziende, detengono tali attività in portafogli, tentano di migliorare le attività e quindi vendono gli interessi diversi anni dopo a scopo di lucro. Alcune società di private equity hanno interi portafogli dedicati alle opportunità di coinvestimento in azioni.
Ci sono diversi motivi per perseguire un coinvestimento in azioni rispetto all’ottenimento di una quota di maggioranza in un’entità da sola. Una transazione può essere semplicemente troppo costosa per un’impresa da sola. È anche possibile che un’impresa di investimento preferisca investire solo una percentuale del prezzo totale associato a un affare. La relazione tra co-investitori è tipicamente quella in cui l’investimento condiviso è il benvenuto rispetto a qualsiasi competizione controversa per la proprietà.
In un’operazione di leveraged buyout (LBO), un tipo di acquisizione a cui partecipano spesso società di private equity, gran parte dell’accordo viene pagato con il debito. Questi accordi possono essere estremamente costosi, soprattutto quando la società target è una grande entità leader del settore. Successivamente, le società di private equity possono rivolgersi a una struttura di coinvestimento azionario e creare partnership con altre società di investimento, inclusi altri investitori di private equity o venture capitalist, al fine di ottenere un LBO.
Oltre al private equity, ci sono altri tipi di investitori che partecipano ad accordi di coinvestimento azionario. Anche se una società di private equity sta conducendo un accordo, altri co-investitori potrebbero estendersi a compagnie di assicurazione, organizzazioni senza scopo di lucro e persino persone facoltose. Tali partnership potrebbero limitare gli investimenti in operazioni considerate di piccole e medie dimensioni rispetto ad altre operazioni che si verificano nei mercati.
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