Le obbligazioni a sconto sono obbligazioni che si vendono a un prezzo inferiore al valore nominale dell’obbligazione. In molti casi, un’obbligazione a sconto sarà anche un’obbligazione zero coupon. Come molte emissioni obbligazionarie, un’obbligazione a sconto normalmente paga il prezzo di acquisto originale più un importo fisso o variabile di interesse per tutta la vita dell’obbligazione.
Capire come funziona un’obbligazione scontata non è difficile. Supponendo che un’obbligazione abbia un valore nominale di $ 2,000.00 e sia venduta a $ 1,800.00, si può dire che l’obbligazione è stata venduta con uno sconto di $ 200.00. Il nuovo proprietario dell’obbligazione può sperare di ottenere un rendimento sia sul capitale che su qualsiasi interesse generato in base ai termini e alle condizioni dell’emissione dell’obbligazione.
Ci possono essere diversi motivi per cui potrebbe essere disponibile un’obbligazione a sconto. Uno dei più comuni riguarda i cambiamenti nelle condizioni di mercato che incidono negativamente sul tasso di interesse variabile associato all’obbligazione. L’acquirente originale può determinare che il rendimento generato dallo spostamento dei tassi di interesse continuerà a diminuire. In tal caso, il detentore originario può scegliere di vendere l’obbligazione a uno sconto prima che il tasso di interesse applicabile scenda ulteriormente.
Un’altra ragione per la vendita di un’obbligazione a sconto potrebbe avere a che fare con difficoltà finanziarie da parte dell’obbligazionista. Le obbligazioni sono relativamente facili da vendere rapidamente, poiché tendono ad essere meno volatili rispetto a molte altre forme di investimento. Scontando il costo dell’obbligazione di una piccola percentuale, i venditori hanno un altro motivo per acquistare l’obbligazione rapidamente. Ciò può significare denaro rapido per il detentore originale che può essere aiutato ad alleviare una crisi di cassa temporanea o generare fondi che l’investitore può utilizzare per acquistare un investimento diverso e più redditizio.
Sebbene molti esempi di bond a sconto paghino interessi, non è sempre così. Quando non sono coinvolti interessi, l’investimento è noto come puro sconto obbligazionario. In questo scenario, l’acquirente acquista l’obbligazione per meno del valore nominale, ma alla fine ottiene un rendimento ricevendo eventualmente il valore nominale dell’obbligazione.
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