Uma obrigação de dívida colateralizada é qualquer investimento garantido por um conjunto de vários ativos diferentes. Freqüentemente, essa coleção de ativos de garantia inclui títulos ou empréstimos bancários que não são classificados como hipotecas. Esse arranjo cria um maior grau de risco para o investidor, pois há a chance de inadimplência nos empréstimos que garantem o investimento. Em troca de assumir esse risco mais alto, o investidor tem a chance de obter uma taxa de retorno mais alta sobre o investimento.
A obrigação de dívida colateralizada, ou CDO, é considerada um título de grau de investimento. Com este tipo de título, existe algum tipo de dívida ou capital presente. A dívida de capital é respaldada por uma organização estável, considerada solvente e confiável. Um investidor está disposto a assumir o risco mais alto associado à dívida ou ao patrimônio líquido, na expectativa de receber uma compensação quando a dívida for paga.
Os CDOs normalmente não usam um único tipo de dívida como garantia para a obrigação. Em vez disso, geralmente há uma mistura envolvida, com vários instrumentos de dívida usados para respaldar uma única obrigação. Com efeito, quando um investidor faz uma compra para uma obrigação de dívida colateralizada, ele ou ela está comprando uma participação em vários instrumentos de dívida ao mesmo tempo. A quantidade cumulativa de risco envolve depende da quantidade de risco individual associado a cada instrumento usado na negociação.
É importante notar que uma obrigação de dívida colateralizada não transfere realmente a propriedade dos instrumentos de dívida para o investidor. No entanto, a atividade permite ao investidor o acesso a qualquer lucro que seja obtido com os instrumentos envolvidos. Para investidores que não desejam comprar e pagar diretamente as dívidas, o uso de uma obrigação de dívida colateralizada é uma ótima opção.
Geralmente, a dívida usada para respaldar a obrigação de dívida colateralizada é mista. Ou seja, várias dívidas terão datas de vencimento diferentes e acarretam graus de risco variados. O valor dos juros pagos sobre cada uma das dívidas depende de quanto risco está associado a cada dívida incluída na obrigação. Por causa desse tipo de mistura de dívidas, é possível para um investidor encontrar alguns exemplos de CDOs que apresentam menos risco do que outros.
Embora uma obrigação de dívida colateralizada seja geralmente definida como um investimento garantido por um grupo de dívidas diferentes, o termo às vezes é empregado de maneira mais ampla. Em alguns círculos, uma obrigação de dívida colateralizada é usada como um termo geral para identificar qualquer tipo de obrigação colateralizada, incluindo empréstimos, hipotecas ou títulos.