O que é um teste de carrapato?

Os testes de escala eram um método outrora empregado para determinar quando as circunstâncias eram adequadas para a execução de uma venda a descoberto. Em grande medida, esse tipo de método de teste concentrava-se principalmente no uso em mercados localizados nos Estados Unidos. A abordagem do teste de tick foi desenvolvida e empregada pela primeira vez durante a década de 1930, mas agora é considerada obsoleta.

O conceito de um teste para ajudar a monitorar e gerenciar as vendas a descoberto surgiu após a Quebra do Mercado de Ações de 1929. Era óbvio que precisava haver algum meio de proteger os interesses em uma situação de mercado que, naquele ponto, não era tão regulamentada quanto é hoje. Assim, o teste de tick se tornou o meio padrão de decidir que tipo de condições deveriam existir antes que uma venda a descoberto pudesse ocorrer. Conhecido como Regra 10a-1, o teste de tick tornou-se o regulamento para reger esse tipo de ação de negociação.

Essencialmente, o teste de tick prevê uma venda a descoberto sob duas condições. Primeiro, a venda pode ocorrer em uma situação de aumento. Ou seja, quando o preço atual de uma determinada ação fosse superior aos últimos preços de negociação da mesma ação, uma venda a descoberto seria permitida.

Em segundo lugar, o teste de tick permitiu o que é conhecido como tick zero-plus ou uptick zero. Nesse cenário, não houve alteração no preço de negociação mais recente. No entanto, se esse preço de negociação atual fosse mais alto do que o preço de negociação que o precedeu imediatamente, uma venda a descoberto era possível.

A principal função do teste de tick era monitorar o freio de negociação e certificar-se de que as transações estavam corretas. Ao mesmo tempo, o teste tornou mais difícil para um grupo de investidores fabricar o que é conhecido como ataque de urso a uma determinada ação e, assim, tirar o mercado de sincronia antes que alguém soubesse o que estava acontecendo. Desde a década de 1930, os métodos de monitoramento da atividade comercial tornaram-se cada vez mais abrangentes e esse tipo de atividade pode ser facilmente detectado no início do processo. Como resultado, a necessidade do teste de tick acabou se tornando obsoleta. Reconhecendo isso, a Comissão de Valores Mobiliários decidiu rescindir a Regra 10a-1 em 6 de julho de 2007.