O dinheiro para empréstimos de títulos é um tipo de acordo que permite que um investidor receba um empréstimo em dinheiro garantindo todas ou algumas das emissões de títulos atualmente detidas na carteira de investimentos como garantia para esse empréstimo. A promessa permanece em vigor até que o empréstimo em dinheiro seja totalmente reembolsado, o que significa que, durante a vida do empréstimo, o mutuário não pode vender as emissões de títulos sem a permissão expressa do credor. Em troca de penhorar os ativos, o mutuário pode geralmente receber taxas de juros e prazos de reembolso superiores que tornam mais fácil administrar e, em última instância, liquidar a dívida.
A utilização de numerário para empréstimos de obrigações pode ocorrer em vários contextos, incluindo operações de banco central ou nacional. Por exemplo, esse tipo de atividade de empréstimo é comum com o Federal Reserve Bank dos Estados Unidos. Como parte do Term Auction Facility operado pelo Federal Reserve, a abordagem de dinheiro para empréstimos de títulos pode permitir que os investidores e até mesmo agências governamentais façam uso dos títulos mantidos em uma carteira para garantir empréstimos com uma duração semelhante à dos títulos penhorado como garantia.
Um dos principais benefícios de um acordo de empréstimo de dinheiro em espécie é que os mutuários podem usar os ativos como garantia que provavelmente manteriam de qualquer maneira. Embora alguns investidores venham a vender emissões de títulos antes da data de vencimento, a ideia geral é manter o ativo até o vencimento e aproveitar os juros gerados ao longo da vida do título. Dependendo da taxa de juros associada ao próprio título e do dinheiro para o empréstimo do título, os retornos dos títulos podem ser suficientes para compensar a taxa de juros cobrada no título. Além disso, é mais provável que o credor ofereça uma taxa de juros mais baixa, devido à baixa volatilidade associada à maioria das emissões de títulos.
Para os credores, um dinheiro para empréstimos de títulos oferece um nível de segurança que pode não estar disponível com outras formas de garantia aceitáveis. Uma vez que os títulos são considerados um dos tipos de investimentos mais seguros, as chances de o ativo ser inferior ao suficiente para cobrir o saldo devedor de um empréstimo inadimplente são muito pequenas. Como o nível de risco é reduzido ao mínimo, o credor pode aprovar o empréstimo com termos superiores aos que o devedor receberia de outra forma e ainda receber retornos adequados ao conceder o empréstimo.