As políticas de dividendos são os regulamentos e diretrizes que as empresas desenvolvem e implementam como meio de organizar o pagamento de dividendos aos acionistas. O estabelecimento de uma política de dividendos específica é vantajoso tanto para a empresa como para o acionista. Para se certificar de que a política é viável, uma empresa deve desenvolver uma política viável e, em seguida, executar essa política por meio de uma série de cenários de teste a fim de determinar que impacto a política de dividendos teria na operação do negócio.
Em muitos casos, as empresas optam por declarar explicitamente as disposições da política de dividendos. Isso é definitivamente vantajoso para o acionista, pois uma política bem definida torna muito mais fácil projetar o montante dos lucros de payout gerados para o período em consideração e, assim, ser capaz de determinar o tamanho dos dividendos que serão emitidos. Quando a política de dividendos está bem definida e documentada, é fácil para o acionista obter uma cópia por escrito e, assim, estar totalmente informado sobre o funcionamento da política.
No entanto, existem casos em que a política de dividendos não é tão bem documentada. Quando este é o caso, os investidores às vezes baseiam suas suposições nos próximos pagamentos de dividendos no que ocorreu no passado. Embora menos sistemático, ainda é possível projetar uma estimativa mais ou menos precisa de qual será realmente o pagamento de dividendos.
Nos casos em que a política de dividendos não é definida especificamente, os investidores costumam olhar o histórico para identificar quaisquer tendências que surgiram no passado. Se os pagamentos de dividendos foram mais ou menos constantes nos últimos anos e não houve perda no volume de negócios, é razoável supor que os pagamentos ainda estarão na mesma faixa geral de antes. No entanto, se o histórico de dividendos for mais volátil, o acionista pode tentar identificar quais fatores levaram ao movimento para cima e para baixo dos dividendos e determinar se algum desses fatores é relevante para o período de dividendo atual.
Tanto nos procedimentos de política de dividendos expressos como implícitos, é menos comum que os dividendos sejam aumentados. Parte da razão para isso é que as empresas tendem a olhar atentamente para os lucros retidos e querem ter certeza de que o nível elevado de lucros será sustentado no longo prazo. Uma vez que essa tendência de alta é considerada mais ou menos permanente, a empresa pode optar por aumentar os dividendos.
Muito mais comum é a prática de reduzir dividendos. Isso geralmente ocorre porque há uma diminuição no volume de negócios da empresa que não deve ser recuperada em um futuro previsível. Em outras ocasiões, a diminuição pode ser devido à necessidade de reter mais dinheiro disponível para despesas de capital. Em ambos os cenários, as empresas tendem a notificar os acionistas com antecedência de que esses fatores existem e que haverá uma chance de dividendos para enfrentar o desafio de se manter lucrativas.