O mecanismo de taxa de câmbio é um meio de determinar e estabilizar as taxas de câmbio, restringindo o quanto o valor da moeda pode mudar. Esse tipo de sistema é às vezes chamado de sistema semi-indexado porque permite a flutuação dos preços da moeda dentro de uma margem definida pelas autoridades monetárias. O mecanismo de taxas de câmbio foi criado como um meio de reduzir as variações imprevisíveis das taxas de câmbio da moeda. Um dos maiores mecanismos de taxas de câmbio foi o European Exchange Rate Mechanism (ERM), parte do Sistema Monetário Europeu (SME), que foi posteriormente substituído após a criação do Euro, uma unidade monetária europeia adotada em 1999.
O sistema que define os valores das taxas de câmbio pode ser indexado ou gratuito. Um sistema de taxa de câmbio atrelada tem valores que são definidos e controlados pelo governo. Os sistemas fixos também podem ser chamados de sistemas fixos de câmbio. Alguns sistemas indexados usam uma moeda principal, geralmente o dólar americano, como moeda âncora, o que significa que as flutuações de valor de todas as moedas são baseadas nas flutuações das moedas âncora. Como cada moeda flutua depende de sua relação de valor definido com a moeda âncora.
Um sistema de taxa de câmbio livre também pode ser chamado de sistema de taxa de câmbio flutuante. Nesse tipo de sistema de câmbio, o preço é definido pelo valor de mercado, portanto, é fortemente afetado pelas mudanças econômicas. Após a adoção do Euro, o ERM foi substituído pelo ERM-II, um sistema monetário similar semipigeado no qual o Euro atua como moeda âncora. Como o mecanismo de taxa de câmbio original, o ERM-II tem margens dentro das quais os valores da moeda podem flutuar. Quando os valores das moedas ameaçam flutuar fora da margem definida, medidas financeiras são tomadas para corrigir a flutuação, incluindo intervenção no mercado de câmbio ou oferta de empréstimos.
A taxa de câmbio é o preço pelo qual a moeda de um país pode ser trocada pela moeda de outro país. O mercado no qual a moeda é negociada é chamado de mercado de câmbio estrangeiro (FOREX), onde a moeda é freqüentemente negociada como um investimento. Os investidores negociam no mercado FOREX de forma semelhante, eles negociam ações no mercado de ações, mas em vez de negociar ações, eles estão comprando e vendendo a moeda de um país. Eles também podem investir em futuros FOREX, que são contratos para comprar e vender moedas a um determinado preço em uma data posterior. O mecanismo de taxa de câmbio usado em muitos mercados de câmbio pode ajudar a estabilizar alguns dos riscos comuns aos investimentos no mercado de câmbio estrangeiro.