O vencimento médio ponderado é um termo mais comumente aplicado a títulos lastreados em hipotecas, que são um tipo de investimento derivado composto de muitas hipotecas individuais. Um cálculo baseado no valor combinado de todas as hipotecas do título e o tempo até o vencimento, ou tempo até o pagamento final, para cada hipoteca resulta no vencimento médio ponderado. Quanto maior for o valor resultante do cálculo do prazo médio ponderado, mais tempo terão os ativos que estão na base do título derivativo até o pagamento final.
O cálculo do prazo médio ponderado de um investimento começa com o valor total de todos os ativos que compõem o título. O valor de cada ativo é então dividido pelo valor total de todos os ativos; esse resultado é multiplicado pelos anos restantes até o vencimento do ativo individual. Essa etapa é então repetida para cada ativo individual do portfólio. A soma dos resultados de cada ativo fornece o vencimento médio ponderado do título.
Em cálculos matemáticos, o termo “peso” se refere à importância relativa de um número para os outros. Dividir o valor de um ativo individual em um portfólio pelo valor total de todos os ativos em um portfólio resulta no peso do ativo individual em relação ao portfólio total. Uma média ponderada dá um passo adiante, calculando a importância relativa total de todos os ativos em um portfólio.
Para aqueles que estão avaliando um título, o vencimento médio ponderado não oferece nenhuma visão sobre a qualidade dos investimentos individuais que estão por trás do título ou a qualidade cumulativa dos ativos. A figura fornece um relato único de quanto tempo o ativo continuará a gerar receita se os ativos subjacentes permanecerem saudáveis. A revisão da maturidade média ponderada ao longo do tempo pode dar uma imagem ainda mais clara do tempo de longo prazo para o pagamento do título, novamente, assumindo a integridade dos ativos que o sustentam.
O prazo de vencimento médio ponderado também é aplicado a um cálculo usado para avaliar títulos. Chamado de duração Macaulay e nomeado em homenagem ao economista Frederick Macaulay, esse cálculo foi desenvolvido para ajudar a contabilizar o risco de alteração das taxas de juros sobre o valor de um título. Macaulay determinou que as médias não ponderadas não ajudavam na tentativa de prever tais riscos. A duração do título desconta o fluxo de caixa do título com seu rendimento até o vencimento, multiplica-o pelo tempo para o fluxo de caixa e divide pelo preço do título.