Les fonds Ginnie Mae sont des fonds du marché financier américain qui permettent aux investisseurs de participer à des obligations d’un organisme public qui administre des titres adossés à des créances hypothécaires. Ces fonds sont populaires dans les configurations 401(k) et autres programmes d’investissement collectifs ou institutionnels. Les fonds Ginnie Mae font généralement partie du marché obligataire.
La Government National Mortgage Association, communément abrégée en « Ginnie Mae », ou GNMA, fait partie du département américain du Logement et du Développement urbain (HUD). Ginnie Mae agit à titre de courtier en dette hypothécaire. Les investisseurs peuvent acheter des fonds Ginnie Mae et obtenir des rendements provenant des intérêts sur les hypothèques.
De nombreux professionnels de la finance appellent les fonds Ginnie Mae des fonds obligataires Ginnie Mae, car la majorité des fonds représentent des obligations basées sur la dette hypothécaire. Ceux qui sont enthousiastes à l’idée d’investir dans les fonds Ginnie Mae signalent des rendements solides basés sur les opérations de la GNMA, qui est essentiellement un intermédiaire pour le recouvrement et l’administration de la dette hypothécaire. Par exemple, Ginnie Mae comblera dans certains cas le solde si un propriétaire ne rembourse pas son hypothèque.
Les experts font une distinction critique entre Ginnie Mae et deux autres agences, Fannie Mae et Freddie Mac. La Federal National Mortgage Association ou Fannie Mae et la Federal Home Loan Mortgage Corporation, ou Freddie Mac, travaillent également avec la dette hypothécaire, assurant les prêts privés. La différence que les professionnels mentionnent est que Ginnie Mae est détenue et exploitée par le gouvernement, tandis que Fannie Mae et Freddie Mac sont simplement parrainés par le gouvernement.
En raison des différentes politiques incluses dans Ginnie Mae, certains investisseurs considèrent les fonds GNMA comme une sorte de système de « transfert » où la GNMA garantit simplement le rendement de la dette. Par exemple, avec certains titres adossés à des hypothèques, il existe des risques spécifiques liés au remboursement anticipé des prêts hypothécaires. Lorsque les détenteurs d’hypothèques commencent à rembourser par anticipation leurs hypothèques, les rendements réels pour les investisseurs peuvent devenir nébuleux. Les fonds Ginnie Mae ont des caractéristiques spécifiques qui aident à faire face à ce genre de confusion sur le rendement.
Un inconvénient pour les fonds GNMA est qu’il y a une contribution minimale assez lourde pour que les investisseurs participent aux fonds. Le résultat pratique de cette limitation est que la participation dans les fonds Ginnie Mae est généralement limitée aux investisseurs institutionnels. Ceux-ci incluraient généralement les fonds spéculatifs, les branches d’investissement des institutions bancaires commerciales ou les investissements collectifs tels que les régimes de retraite.