Un contrat de change à terme est un contrat à terme dont l’actif sous-jacent est une devise étrangère. Un acheteur et un vendeur s’entendent aujourd’hui sur un taux de change et la date à laquelle la transaction réelle aura lieu, quelque temps dans le futur. Le prix d’un change à terme est déterminé par le taux de change plus le taux sans risque domestique. L’acheteur et le vendeur sont tenus d’exécuter le contrat, même si les taux de change changent. Les forwards sur devises sont couramment utilisés pour couvrir le risque de change ou de change.
Les contrats à terme sur devises peuvent être considérés comme des contrats à terme sur devises non standardisés. Leurs deux principales différences sont que les contrats à terme sur devises sont négociés de gré à gré et non sur des bourses étrangères (forex), et que chaque élément du contrat à terme peut être adapté. Tout d’abord, le montant et le type de devises à acheter et à vendre doivent être définis. L’acheteur et le vendeur doivent également décider de la date d’expiration à laquelle la transaction réelle a lieu. Le contrat peut être pour n’importe quelle durée: à partir d’une courte date à terme, qui règle en moins de trois mois, à une longue date à terme, qui s’installe sur plus d’un an.
La spécification finale d’une devise à terme est le prix. En règle générale, le prix d’un contrat est le montant de l’échange plus le taux sans risque domestique, qui compense le vendeur pour les intérêts perdus en reportant la vente. La différence entre le prix à terme et le prix au comptant est appelée escompte à terme et prend en compte les différences entre les taux d’intérêt nationaux et étrangers. Aucune prime n’est requise à l’avance, car le paiement a lieu à la date d’expiration.
Les contrats à terme sur devises diffèrent des autres dérivés de change tels que les options d’achat et de vente, car l’acheteur et le vendeur sont tenus de terminer la transaction même si les marchés ont changé. En achetant une devise à terme, l’acheteur se protège contre des taux de change défavorables réduisant ainsi le risque de change. Un autre produit dérivé qui peut réduire le risque de change est une option d’ajustement de la quantité.
Un exemple de la nécessité d’un change à terme serait si une société américaine a commandé des pièces qui seront prêtes dans six mois pour être fabriquées en France pour 100,000 XNUMX € (euros). La société pourrait soit acheter les euros aujourd’hui, ce qui pourrait ne pas avoir un impact idéal sur les flux de trésorerie de l’entreprise, soit attendre six mois et espérer que le taux de change n’a pas baissé. Sinon, la société pourrait acheter une devise à terme, fixant ainsi un taux de change, une décote à terme et une date d’expiration. La société est désormais protégée contre la perte d’argent si le taux de change baisse.