Le mauvais papier est un terme utilisé dans le monde de la finance pour décrire une sorte d’instrument de dette qui présente un risque de défaut extrêmement élevé. Un tel prêt est offert par l’émetteur, qui peut être une société ou même un gouvernement local ou national, sans aucune sorte de garantie. En tant que tel, le mauvais papier est extrêmement risqué pour les investisseurs, qui n’auraient aucune récompense en cas de défaillance de l’émetteur. Pour intéresser les investisseurs à ces types d’instruments à revenu fixe, les émetteurs doivent souvent les vendre à escompte et fixer des taux d’intérêt plus élevés que ceux qui seraient associés à une dette garantie.
Lorsqu’une entreprise ou une autre institution a besoin de financement pour mener des affaires ou une nouvelle initiative, elle se tourne souvent vers les investisseurs comme source de ce financement. Les investisseurs peuvent consentir des prêts à ces institutions en achetant des obligations ou d’autres titres de créance destinés à rapporter un revenu fixe sous forme de paiements d’intérêts. Si l’émetteur de la dette ne peut offrir aucune garantie, les investisseurs prennent un risque énorme en cas de défaillance de l’émetteur. Ces types d’instruments de dette sont connus sous le nom de mauvais papier.
Les investisseurs qui recherchent des récompenses élevées de l’argent qu’ils investissent pourraient être tentés de prendre une chance sur du mauvais papier. Cela s’explique en partie par le fait que ces placements sont généralement achetés à un rabais par rapport à d’autres instruments similaires. En outre, les émetteurs pourraient devoir augmenter les taux d’intérêt pour attirer les investisseurs et obtenir les conclusions nécessaires.
Il y a de sérieux inconvénients liés à l’investissement dans du mauvais papier. La caractéristique distinctive de ces instruments est qu’aucune garantie ne les soutient. Cela en fait essentiellement des prêts non garantis, ce qui signifie que les investisseurs doivent espérer que les émetteurs honoreront leurs dettes. Si cela ne se produit pas, les investisseurs ne peuvent rien faire pour récupérer le capital qu’ils ont initialement investi. En conséquence, les récompenses potentiellement élevées sont accompagnées de risques qui pourraient l’emporter sur ces récompenses.
La plupart des émissions de mauvais papiers sont effectuées par des sociétés qui présentent un risque élevé de défaut. Pour cette raison, ces entreprises sont généralement aux prises avec de mauvaises notations de crédit par les agences chargées de les surveiller. Les investisseurs peuvent ainsi être informés de la possibilité que l’investissement puisse être significativement risqué par la présence d’une notation faible. Le pire de ces instruments de dette peut causer des dommages extrêmes non seulement aux investisseurs individuels, mais aussi à des économies entières.