Le ratio de couverture est une mesure de la proportion d’un investissement qui est protégé par une action de couverture connexe. La couverture consiste à faire un deuxième investissement qui sera rentable si le premier investissement perd de l’argent. Il est conçu pour limiter les pertes potentielles de l’investissement initial. Le calcul du ratio de couverture permet d’évaluer plus facilement les pertes potentielles d’une entreprise d’investissement dans le pire des cas.
On peut soutenir que l’utilisation la plus courante de la couverture vise à traiter des situations dans lesquelles un investisseur prévoit que les actions d’une entreprise se comporteront bien par rapport à des concurrents du même secteur. Pour y parvenir, l’investisseur doit trouver un moyen de tirer profit lorsque l’entreprise fait mieux que ses rivaux, mais de minimiser les pertes lorsque l’ensemble du secteur fonctionne mal. La solution consiste à se couvrir en achetant des actions dans une société, mais en court-circuitant des actions dans des sociétés concurrentes. Shorting signifie emprunter des actions, les vendre maintenant, puis les racheter et les restituer au prêteur à une date ultérieure. Cela signifie que l’investisseur profitera si le cours de l’action baisse, plutôt que s’il augmente.
La théorie sous-jacente à cette forme de couverture est que si la première société réussit bien par ses propres mérites, l’investisseur réalisera un profit, mais il est peu probable que cela fasse beaucoup de différence pour les actions de la deuxième société. Si l’ensemble de l’industrie se porte mal, l’investisseur aura gagné de l’argent en court-circuitant la deuxième société, ce qui minimise les pertes sur les actions de la première société. Si l’ensemble du secteur se porte bien, l’investisseur perdra de l’argent sur la société qu’il a court-circuitée, mais il espère qu’il fera plus que récupérer ses bénéfices grâce aux bénéfices qu’il réalise avec son investissement principal dans la première entreprise.
Le ratio de couverture est une comparaison de l’investissement à des fins de couverture avec l’investissement principal. Plus le ratio de couverture est élevé, moins l’investisseur est exposé au risque. Bien entendu, un ratio de couverture plus élevé signifie également des bénéfices potentiels plus faibles si l’investissement fonctionne comme espéré.
Il existe une grande variété de situations dans lesquelles la couverture peut être utilisée. Il peut s’appliquer à toute paire d’investissements dont la performance est liée d’une manière ou d’une autre, y compris des facteurs tels que les taux de change ou les prix des matières premières. La méthode exacte de calcul du ratio de couverture peut varier d’une situation à l’autre, mais le principe est toujours de comparer les pertes potentielles avec couverture en place aux pertes potentielles qui constituaient le principal investissement réalisé sans couverture.