Une vente aux enchères du Trésor est une vente aux enchères publique organisée par le Département du Trésor des États-Unis. Ces enchères contribuent à réduire le coût de financement de la dette nationale en proposant des appels d’offres dans un environnement « sans risque ». Le département américain du Trésor lève des fonds par l’intermédiaire de la Banque fédérale de réserve de New York (FRBNY) par le biais d’enchères néerlandaises – une vente aux enchères où le prix demandé commence à un niveau élevé et est lentement abaissé jusqu’à ce qu’il y ait un acheteur. Le FRBNY et les courtiers effectuent chaque adjudication du Trésor à l’aide du système de traitement automatisé de la salle des marchés (TRAPS), où les offres sont réglées en quelques minutes.
Quatre types de titres sont vendus lors d’une adjudication du Trésor : les bons, les billets, les obligations et les titres du Trésor protégés contre l’inflation (TIPS). Chaque titre est de maturité variable. Chaque année, il y a 200 adjudications du Trésor qui lèvent environ 4.2 billions de dollars de titres.
Chaque adjudication du Trésor suit un processus similaire en trois parties. La vente aux enchères est d’abord annoncée dans les principaux journaux et communiqués de presse. Les offres sont alors prises et les titres sont ensuite émis au plus offrant.
L’annonce d’une adjudication du Trésor a généralement lieu plusieurs jours à l’avance, mais a vivement su avoir lieu le jour même de l’événement. On peut également s’inscrire sur la liste de diffusion électronique du Bureau de la dette publique en visitant le site Web du Bureau de la dette publique. En outre, le Département du Trésor publie un calendrier de plusieurs mois qui contient des dates d’enchères provisoires. Ce calendrier est publié le premier mercredi de février, mai, août et novembre.
Dans l’annonce, on apprend : la valeur des titres que le Trésor vend ; la date de l’enchère ; la date d’échéance ; termes et conditions; clients éligibles ; les heures de fermeture des enchères ; et d’autres informations utiles.
Une fois la période d’enchères ouverte, les institutions financières et les investisseurs individuels peuvent soumettre leurs offres. Cela se fait généralement par l’intermédiaire d’une banque, d’un courtier ou de TreasuryDirect, le site Web du gouvernement pour l’achat de titres lors des enchères du Trésor.
On peut s’abonner à une liste de courrier électronique pour connaître les résultats de l’enchère, ou en consultant les résultats sur le site Web du Bureau de la dette publique. Les résultats disponibles des enchères précédentes remontent à 1980.
A la date d’émission suivant l’adjudication, les titres sont remis aux enchérisseurs gagnants. Les gagnants peuvent alors conserver ce titre jusqu’à l’échéance, ou vendre avant l’échéance du titre.
Il existe une série de règles qui régissent les enchères du Trésor qui définissent les termes et conditions, fixent les limites d’investissement, appellent à des rapports appropriés et plus encore. Ils expliquent également les définitions et les calculs qui entrent dans les transactions. Ceux-ci peuvent être trouvés en détail sur le site Web de TreasuryDirect.