Un taux de rendement équitable est un profit raisonnable basé sur les dépenses d’exploitation et les obligations envers les actionnaires. Ce terme apparaît généralement dans un contexte réglementaire, lorsque les représentants du gouvernement veulent contrôler les prix au profit des clients. Des contrôles de prix peuvent être observés avec certains services publics, loyers et frais d’assurance, selon l’avis des régulateurs nationaux. Les partisans de ces politiques soutiennent qu’elles contrôlent les coûts pour rendre les services accessibles aux consommateurs, tandis que les critiques pensent qu’elles interfèrent avec les conditions du marché libre.
Les outils utilisés pour calculer ce taux peuvent varier, en partie parce que la définition de « juste » peut être glissante. Les régulateurs examinent généralement les coûts d’exploitation, y compris la masse salariale, l’entretien des installations et l’investissement dans les activités commerciales. Un service public d’électricité, par exemple, peut avoir besoin d’être en mesure d’étendre sa capacité pour servir les clients, et peut également avoir besoin d’investir dans de nouveaux systèmes de contrôle pour remplacer l’équipement obsolète. Elle doit disposer de capitaux pour le faire et dépend des honoraires des clients pour répondre à ses besoins.
Les services publics peuvent également être des sociétés cotées en bourse, auquel cas ils ont l’obligation de générer des rendements pour les actionnaires. Un taux de rendement équitable peut devoir tenir compte des avantages pour les actionnaires proportionnels à ceux observés dans les actions de sociétés similaires. Les actions de services publics ont tendance à payer en dessous du taux du reste du marché, mais offrent des investissements plus stables et fiables car elles sont moins sujettes à la volatilité.
Des calculs similaires peuvent être utilisés pour définir des contrôles de prix pour les loyers immobiliers, généralement dans l’intérêt de rendre des logements abordables disponibles. Les propriétaires doivent être en mesure d’entretenir leur propriété et de générer des bénéfices pour que l’entreprise en vaille la peine, et un taux de rendement équitable doit tenir compte de ces besoins. Le même problème peut être observé dans l’assurance, où les frais de souscription financent un pool de risques que l’entreprise utilise pour payer les réclamations, mais elle doit également générer des bénéfices pour payer les frais administratifs et indemniser les actionnaires.
Les économistes qui s’intéressent à la réglementation des prix ont discuté d’un certain nombre de façons de calculer et d’évaluer le juste taux de rendement. Les industries soumises à ce type de réglementation jouent généralement un rôle actif dans le processus d’élaboration des règles pour se défendre. Les entreprises individuelles peuvent soumettre des demandes d’examen et de dérogation si elles estiment que le taux de rendement équitable déterminé par les régulateurs ne répond pas à leurs besoins. Par exemple, un propriétaire peut demander une augmentation de loyer au motif que des conditions météorologiques extrêmes ont entraîné un certain nombre de dépenses imprévues non couvertes par les polices d’assurance.