Une obligation récupérable est un type d’émission obligataire qui est isolé d’un éventuel défaut en raison de la création d’une source de financement de secours connue sous le nom de fonds d’amortissement. Ce fonds est établi par l’émetteur de l’obligation et peut être utilisé lorsqu’il est nécessaire de verser des intérêts aux détenteurs d’obligations ou de rembourser le principal lorsque l’obligation est appelée par anticipation. Considérée comme un type d’émission obligataire extrêmement sûr, l’obligation récupérable peut être rachetée progressivement en utilisant le produit du fonds d’amortissement, permettant à l’émetteur de profiter des taux d’intérêt plus bas qui auraient pu se développer depuis le lancement initial de l’émission obligataire.
L’un des principaux avantages d’une obligation récupérable est que les investisseurs assument très peu de risque en termes de défaut éventuel sur l’émission obligataire. S’il n’est pas inhabituel pour les émetteurs d’obtenir une couverture d’assurance lorsqu’ils offrent une obligation municipale ou d’entreprise à des investisseurs, cette assurance n’entre généralement en jeu que si l’émetteur est en danger de défaut. Grâce au fonds d’amortissement qui est maintenu par l’émetteur, il y a effectivement de l’argent en main pour garantir que les paiements d’intérêts sont effectués sans faute, même si le taux d’intérêt moyen est tombé en dessous du taux fixe associé à l’obligation remboursable. En outre, les émetteurs peuvent augmenter progressivement le solde du fonds d’amortissement et utiliser ce produit pour racheter des portions de l’obligation qui peuvent ensuite être réémises à un taux d’intérêt inférieur.
Les émetteurs bénéficient également de l’offre d’une obligation encaissable. Le niveau de risque étant plus faible, il est possible d’offrir l’obligation avec un taux d’intérêt inférieur. En outre, la présence du fonds d’amortissement signifie que même si l’entreprise financée avec le produit de l’obligation ne produit pas suffisamment de revenus, l’argent déposé dans le fonds de sauvegarde compensera toute différence. En conséquence, l’émetteur est beaucoup moins susceptible de connaître un quelconque type de difficultés financières réelles avec ce type d’émission d’obligations.
Les investisseurs peuvent utiliser les services de courtiers pour localiser les émissions obligataires viables encaissables et comparer les offres actuelles pour trouver celles qui offrent le plus grand potentiel de rendement. Bien que le niveau de risque soit extrêmement faible, prendre le temps d’évaluer la stabilité de l’entité émettrice de l’obligation est toujours une bonne idée. En comparant les taux d’intérêt, la durée et d’autres facteurs clés, les investisseurs peuvent trouver des émissions obligataires amortissables qui arriveront à échéance dans un délai raisonnable, bénéficiant de paiements d’intérêts périodiques dans l’intervalle.