Cramdown ist ein umgangssprachlicher Begriff, der sich auf die Ermessensbefugnisse bezieht, die von einem Insolvenzgericht ausgeübt werden können, wenn ein Unternehmen versucht, einen Reorganisationsplan vorzulegen. Cramdowns sind im Wesentlichen Situationen, in denen das Gericht einen Sanierungsplan bestätigt oder ändert, auch wenn einige der beteiligten Gläubiger ernsthafte Einwände gegen den endgültigen Entwurf des Plans haben. Ein Cramdown kann eingesetzt werden, wenn das Gericht feststellt, dass das Unternehmen, das Insolvenzschutz anstrebt, ernsthafte Anstrengungen unternimmt, um sich von einem finanziellen Rückschlag zu erholen und weiterhin zu funktionieren.
Obwohl der Cramdown kein ungewöhnliches Phänomen ist, setzen die meisten Gerichte diese Fähigkeit sparsam ein. Häufig wird das Gericht von den Gläubigern detaillierte Erklärungen erhalten, warum ein bestimmter Plan für eine oder mehrere Gläubigerklassen nicht akzeptabel ist. Gleichzeitig wird das Gericht das Insolvenzantragsunternehmen anhören, um alle für die Sanierung relevanten Faktoren zu ermitteln. Im Allgemeinen wird das Gericht versuchen, in der Situation zu vermitteln, damit das Unternehmen und die Gläubiger den Plan unterstützen können. Wenn dies jedoch nicht möglich ist, kann das Gericht einen Cramdown einleiten und das Problem beilegen.
Der Cramdown kann zugunsten des vom Unternehmen vorgelegten Plans oder eines alternativen Plans, der von einer Gruppe von Gläubigern vorgelegt wird, erfolgen. Es ist auch möglich, dass das Gericht feststellt, dass ein dritter Sanierungsplan, der Elemente zuvor eingereichter Pläne umfasst, in Ordnung ist. Letztendlich wird das Gericht versuchen, den Plan zu genehmigen, der im besten Interesse aller Beteiligten ist.
Sobald das Gericht einen Cramdown erlässt, wird der Sanierungsplan genehmigt und das Insolvenzverfahren wird fortgesetzt. Für den Fall, dass das Unternehmen die Bedingungen des genehmigten Plans nicht einhält, kann das Gericht auch zusätzliche Maßnahmen ergreifen, die dazu beitragen, die Rechte der Gläubiger zu schützen, obwohl das Unternehmen in eine Zahlungsunfähigkeit geraten ist.