Beurteilungsrechte sind Rechte von Minderheitsaktionären, die mit einer wesentlichen Maßnahme wie einer Verschmelzung der Gesellschaft, an der sie beteiligt sind, nicht einverstanden sind. Diese Aktionäre können gegen die Klage stimmen und dann die Ausübung ihres Beurteilungsrechts beantragen, was die Unternehmen, ihre Aktien zu einem von einem externen Gutachter festgelegten Kurs zurückzukaufen. Das Bewertungsrecht wird Investoren in vielen Regionen der Welt aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Rechte von Minderheitsaktionären gesetzlich eingeräumt.
Historisch gesehen waren alle Aktionäre bis zu einem gewissen Grad gleichgestellt, und für Aktionen wie Fusionen war einstimmiges Votum erforderlich. Später wurde das Gesetz geändert, so dass die Mehrheitsaktionäre die zukünftige Ausrichtung der Unternehmen, in die sie investierten, bestimmen konnten. Für Minderheitsaktionäre könnte dies bedeuten, mit einer Entscheidung mitgezogen zu werden, die sie ablehnten oder an der sie nicht teilnehmen wollten. Als Ergebnis wurde das Konzept der Beurteilungsrechte entwickelt.
Aktionäre, die sich einer Verschmelzung widersetzen, haben im Rahmen des Bewertungsrechts das Recht, die Ermittlung des Wertes der Aktie durch einen Dritten zu verlangen. Anhand dieser Bewertung muss das Unternehmen die Aktien von Anlegern zurückkaufen, die sich aus dem Aktionärspool des Unternehmens zurückziehen wollen. Der Gutachter bewertet den Wert der Aktie so, wie er vor der Fusion gewesen wäre.
Es gibt eine Reihe von Gründen, warum Personen gegen eine Fusion sind und von ihren Beurteilungsrechten Gebrauch machen möchten. Zum Beispiel könnten Personen mit Anteilen an einem schnell wachsenden Unternehmen eine Fusion mit einem Unternehmen mit geringer Wachstumsrate übel nehmen und argumentieren, dass die Rendite ihrer Aktien sinken wird. Es kann auch vorkommen, dass eine Fusion nicht im besten Interesse eines Unternehmens ist oder den erklärten Zielen des Unternehmens widerspricht. Anleger, die über Ethik besorgt sind, möchten möglicherweise auch nicht mit Unternehmen in Verbindung gebracht werden, die ihrer Meinung nach gegen ethische Standards verstoßen.
Um das Beurteilungsrecht auszuüben, müssen Minderheitsaktionäre gegen Kapitalmaßnahmen, gegen die sie Einspruch erheben, stimmen und angeben, dass sie beabsichtigen, von ihrem Beurteilungsrecht Gebrauch zu machen. Man kann nicht nachträglich entscheiden, dass die Fusion ungünstig ist und das Unternehmen z. B. zwingen, seine Aktien zum Schätzwert zurückzukaufen. Die konkreten Schritte können je nach Region unterschiedlich sein und es empfiehlt sich für Aktionäre, sich mit dem Begutachtungsverfahren vertraut zu machen, wenn sie Bedenken hinsichtlich einer bevorstehenden Fusion haben.