Aufgeschobenes Eigenkapital bezieht sich auf jedes Anlageinstrument, das einem Anleger die Möglichkeit gibt, zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft Stammaktien von einem Unternehmen zu kaufen. Obwohl der Anleger nicht sofort Aktien erhält, kann er seine aktuellen Wertpapiere irgendwann in Aktien umwandeln, wenn sich der zugrunde liegende Aktienkurs günstig in seine Richtung entwickelt. Die beiden häufigsten Arten von aufgeschobenem Eigenkapital sind Wandelanleihen und wandelbare Vorzugsaktien. In beiden Fällen können diese Wertpapiere auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden, wobei ihre Preise davon abhängen, wie nahe der aktuelle Aktienkurs dem Preis ist, bei dem die Umwandlung rentabel wird.
Viele Anleger wünschen sich die Möglichkeit, Aktien eines Top-Unternehmens zu kaufen. Gelingt ihnen dies, profitieren sie davon, wenn sich die Geschäftslage des Unternehmens verbessert und das Eigenkapital dadurch wertvoller wird. Leider sind die Kosten für den Kauf von Stammaktien in etablierten Unternehmen oft sehr hoch. Eine Alternative für Anleger, die Eigenkapital zu angemessenen Preisen kaufen möchten, ist aufgeschobenes Eigenkapital.
Die Idee hinter dem aufgeschobenen Eigenkapital ist, dass Anleger die Möglichkeit haben, das erworbene Wertpapier zu einem späteren Zeitpunkt in tatsächliche Stammaktien umzuwandeln. Dieses Datum kann zu Beginn der Vereinbarung festgelegt werden oder kann kommen, wenn der Preis der zugrunde liegenden Aktie einen bestimmten Preis erreicht. Anleger erhalten normalerweise eine Art fester Einkünfte aus den Investitionen, bis sie in Stammaktien umgewandelt werden, wenn dieser Zeitpunkt tatsächlich eintritt.
Wandelanleihen und wandelbare Vorzugsaktien sind zwei beliebte Arten von aufgeschobenem Eigenkapital. Bei Wandelanleihen erhalten Anleger vom Emittenten der Anleihen Zinszahlungen und können die Anleihen irgendwann in Stammaktien umwandeln. Bei wandelbaren Vorzugsaktien ergibt sich der festverzinsliche Anteil der Anlage aus regelmäßig planmäßigen Dividendenzahlungen. Vorzugsaktien versprechen den Anlegern auch eine Kapitalrückzahlung vor den Stammaktionären, sollte das emittierende Unternehmen jemals den Punkt erreichen, an dem es in Konkurs geht oder seine Geschäftstätigkeit aufgibt.
Unabhängig davon, welche Art von aufgeschobenem Eigenkapital gewählt wird, müssen die Anleger den Zeitpunkt bestimmen, an dem es rentabel wird, die Wertpapiere in Eigenkapital umzuwandeln. Ist dieser Punkt erreicht, liegt das Umwandlungselement des Wertpapiers im Geld. Beim Verkauf dieser Wertpapiere auf dem Sekundärmarkt kommt es auf die Nähe des Aktienkurses zum Geld an. Wenn der Aktienkurs näher an das Geld herankommt, können Anleger einen höheren Aufschlag verlangen.