An den Finanzmärkten spiegelt ein Briefkurs den Preis wider, der demjenigen am nächsten kommt, an dem Anleger bereit sind, einen Vermögenswert, beispielsweise eine Aktie, zu verkaufen. Es ist die andere Seite einer Gleichung, die auch einen Geldkurs enthält, der den Preis widerspiegelt, der demjenigen am nächsten kommt, an dem Anleger bereit sind, ein Wertpapier zu kaufen. Der Unterschied zwischen einem Brief- und einem Geldkurs ist der Spread, und dieser ist am relevantesten für Marktspezialisten, die Käufer und Verkäufer auf dem Parkett wichtiger Börsen und auf den Sekundärmärkten zusammenbringen. Der Spread stellt die Gebühren dar, die Marktspezialisten bei jedem Trade verdienen
An der Börse werden Wertpapiere an einer wichtigen Börse oder an den Sekundärmärkten gehandelt, die auch als Over-the-Counter- oder OTC-Märkte bekannt sind. Die Preise werden auf den OTC-Märkten basierend auf Angebot und Nachfrage festgelegt. Auf den Sekundärmärkten zeigen elektronische Händler den Geld- und Briefkurs auf einem Computer an. Diese Firmen gelten als Market Maker, weil sie die Handelsaktivitäten in einem bestimmten Markt erhöhen.
Diese Händler berechnen im Allgemeinen keine Handelskommissionen, da sie Gebühren basierend auf dem Spread verdienen. Im Gegensatz zu den Primärmärkten haben die OTC-Märkte keinen zentralen Ort, wie beispielsweise eine Börse, an der die besten angebotenen Geld- und Briefkurse angezeigt werden. Stattdessen verlassen sich Händler und Börsenmakler stark auf die Kommunikation, um zu bestimmen, welcher Händler ein Wertpapier zum besten Preis kauft oder verkauft.
An den Primärmärkten gibt es immer noch mehrere Geld- und Briefkurse für ein Wertpapier. Der Unterschied besteht darin, dass ein zentraler Standort oder eine große Börse wie die New York Stock Exchange in den Vereinigten Staaten oder die London Stock Exchange in Großbritannien alle Geld- und Briefkurse aggregiert und die besten anzeigt. Händler sind dann in der Lage, die profitabelsten Entscheidungen auf faire Weise zu treffen, basierend auf dem höchsten Geldkurs und dem niedrigsten Briefkurs.
Der Briefkurs eines Wertpapiers kann sich jederzeit ändern. Wenn ein Unternehmen beispielsweise eine Warnung ankündigt, dass es die Gewinnerwartungen nicht erfüllen kann, kann sich dies in beide Richtungen auf eine Aktie auswirken. In diesem Fall wird der Preis wahrscheinlich unter Druck geraten. Auch ein indirektes Ereignis, wie beispielsweise Signale einer Konjunkturabschwächung oder schlechte Nachrichten von einem anderen Unternehmen aus dem gleichen Sektor wie die gekaufte Aktie, können den Briefkurs beeinflussen.