Anleihen sind eine Anlageform, bei der einem Kreditnehmer Geld gegen einen festen Zinssatz verliehen wird. Viele Anleihen sind unbesichert, d. h. es gibt nichts Konkretes, um die Investition des Anleihegläubigers zu untermauern, sondern nur das Versprechen des Anleiheemittenten, dem Anleiheinhaber zurückzuzahlen. Eine besicherte Anleihe hingegen wird durch Vermögenswerte, meist physische wie Immobilien, unterlegt, die liquidiert werden, falls der Emittent der Anleihe die aufgenommenen Mittel nicht zurückzahlen kann.
Obwohl Anleihen im Allgemeinen als ziemlich sichere Anlage angesehen werden, besteht wie bei jeder Anlage ein gewisses Risiko. Besicherte Anleihen zielen darauf ab, dieses kleine Risiko noch weiter zu reduzieren, obwohl es keine Möglichkeit gibt, das Risiko vollständig zu eliminieren. Eine besicherte Anleihe wird durch eine Hypothek oder ein ähnliches Pfandrecht besichert. Wenn der Emittent der Anleihe, sei es ein Unternehmen, eine Kommunalverwaltung oder eine andere Körperschaft, die Anleihe am Ende der Laufzeit nicht mit Zinsen zurückzahlen kann, geht das Eigentum an der Hypothek oder dem anderen Vermögenswert auf den Anleihegläubiger über.
Eine besicherte Anleihe ist etwas irreführend, da sie nicht wie eine besicherte Kreditkarte, also mit Bargeld, abgesichert ist. Wenn die Anleihe durch eine Hypothek besichert ist, was am häufigsten vorkommt, gibt es keine Garantie dafür, dass die Hypothek selbst nicht in Verzug gerät oder dass die zugrunde liegende Immobilie noch den Wert der Hypothek wert ist. In diesem Fall ist die Anleihe nicht vollständig besichert, aber ihr Risiko reduziert sich im Vergleich zu einer vollständigen Unterlegung.
Alle Anleihen zahlen einen Zinssatz als Anreiz für den Anleger, eine Anleihe zu kaufen. Die Zinsen werden zur Rendite der Anlage des Anleihegläubigers, wenn die Anleihe zurückgezahlt wird. Je riskanter der Kredit ist, desto höher ist der Zinssatz, den er mit sich bringt. Hochrisiko- oder sogenannte „Junk Bonds“ zahlen wegen des höheren Ausfallrisikos einen hohen Zinssatz. Eine besicherte Anleihe steht am anderen Ende des Risikospektrums und zahlt aufgrund ihres sehr geringen Risikos im Vergleich zu anderen Anleihen niedrigere Zinsen.
Die meisten Anleger können das geringe Risiko tolerieren, das Investment-Grade-Unternehmensanleihen oder ähnlichen Instrumenten innewohnt, auch wenn diese technisch unbesichert sind. Bei diesen Anleihen ist nicht nur das Ausfallrisiko relativ gering, auch wenn ein Unternehmen untergehen sollte, haben die Anleihegläubiger des Unternehmens den ersten Anspruch auf alles, was noch übrig ist. Aus solchen Gründen sind besicherte Anleihen nicht allgemein bekannt oder gekauft, aber wenn der Kapitalerhalt das einzige vorrangige Ziel eines Portfolios ist, kann eine besicherte Anleihe eine sinnvolle Ergänzung sein.