Das Dividendenbewertungsmodell ist eine mathematische Formel, die den potenziellen Wert eines Unternehmens verwendet, um den Aktienkurs über die Dividende zu bestimmen. Es ist ein gängiges Werkzeug von Börsenmaklern, die versuchen, den zukünftigen Wert einer Aktie vorherzusagen. Diese Methode berücksichtigt alle verfügbaren Informationen über die Aktie, um einem echten zukünftigen Wert so nahe wie möglich zu kommen, und ist oft genau genug, um ein nützliches Entscheidungsinstrument zu sein. Es ist eine der Arten von Dividendenrabattmodellen und wird auch als Gordon-Modell bezeichnet.
Dividendenbewertungsmodelle sind nur für Unternehmen wirksam, die Dividenden ausschütten. Beim Dividendenbewertungsmodell wird davon ausgegangen, dass die Dividenden konstant wachsen. Um die Gleichung zur Bestimmung des aktuellen Aktienkurses zu verwenden, wird die Dividende der aktuellen Periode normalerweise mit eins plus der Wachstumsrate multipliziert. Dann wird es durch die erforderliche Rendite abzüglich der Wachstumsrate dividiert.
Spezifische Zahlen, die mit dem Dividendenbewertungsmodell verwendet werden, können je nach Faktoren wie Unternehmensgröße und erwartetem Wachstum variieren. Andererseits wird in der Regel ein konstantes Gewinnwachstum erwartet. Dies liegt vor allem daran, dass eine sehr hohe Wachstumsrate in der Regel nur kurzzeitig gehalten werden kann. Wenn eine Wachstumsrate für eine Weile hoch ist, wird sie in der Regel irgendwann auf eine so genannte nachhaltige Rate sinken.
Es gibt einige Merkmale des Dividendenbewertungsmodells, die seine Anwendung erschweren können. Es funktioniert in der Regel nicht gut mit Aktien, die eine stark variable Wachstumsrate aufweisen. Das Modell ist auch weniger nützlich für Unternehmen, die sich dafür entscheiden, die Dividendenhöhe zu senken, als das Standardverfahren, sie auf einem relativ hohen Niveau zu halten oder leicht anzuheben. Es funktioniert in der Regel nicht gut mit Unternehmen, die vorübergehend keine Dividenden anbieten.
Das Dividendendiskontierungsmodell ist das Gesamtmodell, aus dem die Dividendenbewertungsmodellgleichung entwickelt wird. Es generiert eine zukünftige Dividende, die dann diskontiert werden kann, um einen aktuellen Wert zu bestimmen. Dies bedeutet, dass die Gleichung den Nettobarwert bestimmt, indem sie den zukünftigen Wert antizipiert und das erwartete Wachstum abzieht. Die Gleichung ermittelt den Aktienwert, indem die Dividende pro Aktie durch den Diskontsatz abzüglich der Dividendenwachstumsrate geteilt wird. Wie bei den Dividenden selbst neigt dieses Modell dazu, das Wertniveau konstanter zu halten als der Aktienmarkt.