Conosciuto anche come finanziamento DIP, il finanziamento del debitore in possesso è qualsiasi tipo di prestito o credito che viene esteso a un’azienda attualmente soggetta a un processo di fallimento del capitolo 11. L’idea alla base di questo tipo di finanziamento è in genere quella di consentire all’azienda in difficoltà di continuare le operazioni e alla fine tornare a uno stato di redditività. Per poter beneficiare del finanziamento del debitore in possesso, le imprese devono essere nel pieno rispetto degli obblighi connessi all’azione fallimentare, come documentato nel processo di riorganizzazione aziendale ordinato dal tribunale. Anche specifici istituti di credito possono richiedere ulteriori restrizioni, a seconda dello stato generale della società.
Con il finanziamento del debitore in possesso, i potenziali finanziatori esamineranno da vicino le prospettive future dell’operazione aziendale. Prima di approvare qualsiasi tipo di prestito o altro finanziamento per l’impresa in difficoltà, l’istituto di credito deve essere convinto che l’impresa è in grado di riprendersi dalle difficoltà finanziarie e che i futuri livelli di reddito saranno sufficienti per consentire il rimborso del debito nei termini e disposizioni delineate dal prestatore. In molte situazioni, il creditore prenderà in considerazione anche il valore dei beni che la società ha che può essere liquidata per coprire i costi dei prestiti o delle linee di credito, nel caso in cui l’impresa non sia in grado di rimborsare il debito. In tal modo, il prestatore può determinare se il livello di rischio connesso al finanziamento rientra in un intervallo accettabile o se la domanda deve essere respinta.
Uno dei fattori che rende attraente il finanziamento del debitore in possesso per alcuni istituti di credito è che questo tipo di debito ha un’anzianità rispetto a qualsiasi altro debito emesso dalla società. Ciò significa che se l’azienda non è in grado di continuare l’attività una volta che il finanziamento è stato disposto, il finanziatore DIP avrà la priorità sugli altri creditori, e quindi avrà una migliore possibilità di ricevere il pagamento completo per l’importo residuo, una volta liquidato il patrimonio della società . Questa anzianità può essere particolarmente importante quando le prospettive future dell’attività sono alquanto marginali, poiché aggiunge una piccola quantità di sicurezza per il prestatore.
Non tutte le società che incontrano difficoltà finanziarie o file per la protezione fallimentare del capitolo 11 si qualificheranno per il finanziamento del debitore in possesso. I finanziatori devono essere convinti che il richiedente mostri un livello ragionevole di capacità di generare entrate e rimborsare il prestito secondo i termini. Qualora il creditore rilevi elementi che indichino che la società non sarà in grado di recuperare, anche consentendo la riorganizzazione e la tutela offerta dal sistema giudiziario, è molto probabile che la domanda venga respinta. Questo rifiuto iniziale non impedisce all’azienda di cercare finanziamenti altrove o di presentare un’altra domanda se eventi successivi migliorano le prospettive finanziarie dell’azienda.
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