Il regolamento T è una restrizione legale alla compravendita di azioni negli Stati Uniti. Si applica agli investitori che acquistano a margine, il che significa che prendono in prestito denaro dal proprio broker per acquistare azioni. Il regolamento T significa che gli investitori devono mettere in corrispondenza o eccedere il denaro che prendono in prestito.
L’acquisto a margine comporta l’investimento di più della quantità di denaro effettivamente consegnata in anticipo. Può applicarsi a una varietà di stili di investimento, ma in relazione al Regolamento T, di solito implica semplicemente prendere in prestito denaro dal broker per acquistare azioni o altri titoli. Ciò aumenta il potenziale ritorno dell’investimento, ma aumenta anche le potenziali perdite.
Esiste una restrizione legale nota come requisito di margine minimo. Questo dettaglia la proporzione dell’investimento totale in un particolare momento che deve essere coperta dal denaro dell’investitore. Se il titolo in cui si trova l’investimento diminuisce di valore, il broker effettua una richiesta di margine, il che significa che l’investitore dovrà dare più soldi al broker per ripristinare la proporzione. Nella maggior parte dei casi, questo processo è garantito dall’investitore utilizzando altri titoli di sua proprietà come garanzia. Se l’investitore ha bisogno di dare più denaro al broker, questi altri titoli vengono automaticamente venduti.
Storicamente, il requisito di margine minimo era molto elevato, il che si è rivelato problematico. Questo perché se i prezzi delle azioni scendessero, più investitori dovevano dare denaro extra ai loro broker per mantenere il requisito di margine. Questo spesso comportava la vendita di altri titoli. L’aumento delle vendite ha fatto scendere ulteriormente i prezzi del mercato azionario, il che a sua volta ha significato che ancora più investitori hanno dovuto dare denaro extra ai loro broker, creando un circolo vizioso. Questo modello è stato citato come un fattore significativo nel crollo del mercato azionario del 1929.
Da quel momento, i requisiti di margine minimo sono stati molto più bassi. Il regolamento T è la legge che conferisce alla Federal Reserve il potere di stabilire i requisiti minimi di margine. Nel 1974, il livello è stato fissato al 50%, il che significa che chi acquista a margine deve dare all’inizio almeno la metà del valore dell’investimento al broker, con l’importo fornito in prestito dal broker limitato alla metà del valore dell’investimento.
È importante ricordare che il regolamento T è solo un limite legale. Un broker può imporre requisiti di margine più ristretti per darsi una maggiore protezione. Questi requisiti di solito variano a seconda della cronologia di trading e dell’affidabilità dell’investitore.
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