La scadenza media ponderata è un termine più comunemente applicato ai titoli garantiti da ipoteca, che sono un tipo di investimento derivato composto da molti singoli mutui. Un calcolo basato sul valore combinato di tutte le ipoteche nel titolo e il tempo alla scadenza, o tempo fino al pagamento finale, per ogni mutuo produce la scadenza media ponderata. Maggiore è il valore risultante dal calcolo della scadenza media ponderata, più lunghe sono le attività sottostanti al titolo derivato fino al payoff finale.
Il calcolo della scadenza media ponderata di un investimento inizia con il valore totale di tutte le attività che compongono il titolo. Il valore di ciascun bene viene quindi diviso per il valore totale di tutti i beni; tale risultato viene moltiplicato per gli anni rimanenti alla scadenza del singolo bene. Questo passaggio viene quindi ripetuto per ogni singolo asset in portafoglio. Sommando i risultati per ciascuna attività si ottiene la scadenza media ponderata del titolo.
Nei calcoli matematici, il termine “peso” si riferisce all’importanza relativa di un numero rispetto agli altri. Dividendo il valore di un singolo asset in un portafoglio per il valore totale di tutti gli asset in un portafoglio si ottiene il peso del singolo asset rispetto al portafoglio totale. Una media pesata fa un passo avanti calcolando l’importanza relativa totale di tutte le attività in un portafoglio.
Per coloro che valutano un titolo, la scadenza media ponderata non offre alcun indizio sulla qualità né dei singoli investimenti che sono alla base del titolo né sulla qualità cumulativa degli attivi. La cifra fornisce un resoconto una tantum di quanto tempo l’attività continuerà a generare reddito se le attività sottostanti rimangono sane. La revisione della scadenza media ponderata nel tempo può fornire un’immagine ancora più chiara del tempo di ritorno del titolo a lungo termine, ancora una volta, assumendo la salute delle attività sottostanti.
Il termine scadenza media ponderata viene applicato anche a un calcolo utilizzato per valutare le obbligazioni. Chiamato la durata di Macaulay e chiamato per l’economista Frederick Macaulay, questo calcolo è progettato per aiutare a tenere conto del rischio di variazione dei tassi di interesse sul valore di un’obbligazione. Macaulay ha stabilito che le medie non ponderate non erano utili nel tentativo di prevedere tali rischi. La sua durata obbligazionaria sconta il flusso di cassa dell’obbligazione con il suo rendimento alla scadenza, lo moltiplica per il tempo al flusso di cassa e lo divide per il prezzo dell’obbligazione.
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