La sostenibilità fiscale è una qualità importante per qualsiasi modello di spesa pubblica. Questo termine si riferisce all’impatto che la politica ha sul governo a lungo termine. Se una politica è sostenibile, non ostacola la capacità politica del governo in futuro. Analisti e commentatori diversi hanno definizioni diverse di ciò che rende una politica fiscalmente sostenibile perché la sostenibilità dipende dall’ammissibilità di determinate azioni future del governo come aumentare le tasse e impegnarsi in una spesa in deficit. La sostenibilità è una considerazione fondamentale per i responsabili politici perché ignorarla può portare al collasso economico e politico quando il governo deve affrontare un debito che non può rimborsare.
Una spiegazione comune della sostenibilità fiscale è che è soddisfatta se il livello del debito relativo al reddito rimane lo stesso o diminuisce nel lungo termine. Alcune persone criticano le politiche che creano qualsiasi deficit di bilancio per essere insostenibili. Queste politiche, tuttavia, non sono insostenibili se creano solo debito nel breve termine. Un governo può spendere troppo in un anno, per esempio, e colmare il disavanzo con un avanzo di bilancio l’anno successivo.
I governi hanno un margine di manovra nel loro debito temporaneo perché hanno un orizzonte lungo. Loro, come alcuni altri investitori istituzionali, hanno un orizzonte infinito, il che significa che si aspettano di esistere per sempre e gestiscono le finanze di conseguenza. Al contrario, i singoli investitori hanno orizzonti generalmente limitati alla propria vita. Orizzonti più lunghi offrono agli investitori una maggiore flessibilità nella tempistica dei loro investimenti.
Sebbene sia irragionevole definire fiscalmente insostenibile ogni politica che crea un deficit, è altrettanto irragionevole suggerire che ogni politica è coerente con l’obiettivo della sostenibilità fiscale perché il governo può sempre tassare di più le persone o tagliare la spesa in seguito per compensare il deficit . Sebbene ciò sia teoricamente vero, la sostenibilità fiscale è un concetto basato sul comportamento reale piuttosto che sulla teoria. Grandi aumenti delle tasse e tagli di bilancio sono politicamente irrealizzabili. I risparmiatori conservatori protestano contro l’aumento delle tasse, mentre i beneficiari dei fondi di bilancio fanno pressioni contro i tagli ai loro programmi. Una politica non può essere sostenibile se crea un deficit troppo ampio per essere superato con azioni politicamente accettabili.
La definizione di base della sostenibilità di bilancio è quindi vaga. Dipende dalle opinioni politiche della persona che fa l’analisi. Un commentatore con tendenze liberali, ad esempio, potrebbe essere più a suo agio con l’idea di tasse elevate rispetto a un conservatore, quindi potrebbe definire una gamma più ampia di politiche come fiscalmente sostenibili.
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