Le obbligazioni a interesse differito sono emissioni obbligazionarie che non prevedono il pagamento periodico degli interessi. Invece, l’interesse viene pagato all’obbligazionista in un momento specifico durante la successiva scadenza dell’obbligazione. Questo rinvio del pagamento degli interessi può avvenire poco prima che l’obbligazione raggiunga la scadenza o essere ritardato fino al raggiungimento della piena scadenza. Un esempio di un’obbligazione con interessi differiti è noto come obbligazione a cedola zero.
Uno dei principali vantaggi dell’investimento in un’obbligazione a interesse differito è che le obbligazioni sono spesso disponibili con sconti significativi rispetto al valore nominale dell’obbligazione. Ciò significa che è possibile godere di un tasso di rendimento più elevato una volta che l’obbligazione raggiunge la scadenza. In alcuni casi, il rendimento non viene realizzato solo a causa dell’importo degli interessi maturati durante la vita dell’obbligazione, ma anche per aver ricevuto il valore nominale dell’obbligazione come rendimento sul principio.
Anche gli investitori che desiderano differire la ricezione dei pagamenti degli interessi sulle emissioni obbligazionarie trovano molto utile l’approccio delle obbligazioni con interessi differiti. Poiché gli interessi non devono essere pagati fino a una certa data, è più facile organizzare le finanze in modo da ridurre al minimo le tasse dovute una volta che il pagamento degli interessi è stato effettivamente ricevuto. Ciò è particolarmente vero se il principio e l’interesse vengono pagati contemporaneamente.
Un’obbligazione a interesse differito può anche essere un buon investimento, poiché l’emissione obbligazionaria può comportare un tasso di interesse molto competitivo con altri tipi di obbligazioni. Il potenziale per guadagnare un tasso di interesse leggermente più alto può rivelarsi abbastanza attraente per l’investitore da rinunciare ai pagamenti periodici degli interessi e andare con un pagamento di interessi forfettario in ritardo nel processo di maturità.
È possibile individuare le emissioni di obbligazioni a interesse differito in quasi tutte le situazioni in cui vengono emesse obbligazioni. I comuni possono strutturare le emissioni obbligazionarie come titoli a interesse differito. Anche le aziende che creano emissioni obbligazionarie possono avvalersi del modello, poiché il processo di rinvio del pagamento degli interessi fino a un determinato momento rende più facile accantonare risorse in modo incrementale per soddisfare l’obbligazione.
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