Una delle prime cose da capire sulla teoria dei prezzi di arbitraggio è che il concetto ha a che fare con il processo di determinazione del prezzo degli asset. In sostanza, la teoria dei prezzi di arbitraggio, o APT in breve, aiuta a stabilire il modello di prezzo per varie azioni di azioni. Ecco alcune informazioni sulla teoria dei prezzi di arbitraggio e sul motivo per cui questo concetto è così utile per determinare il modello di prezzo per l’acquisto e la vendita di azioni.
Sviluppato dall’economista Stephen Ross nel 1976, il principio alla base della teoria dei prezzi implica il riconoscimento che il rendimento anticipato di qualsiasi attività può essere rappresentato come un calcolo lineare di fattori macroeconomici rilevanti insieme agli indici di mercato. Si prevede che ci sarà un certo tasso di cambiamento nella maggior parte se non in tutti i fattori rilevanti. L’esecuzione di scenari che utilizzano questo modello aiuta ad arrivare a un prezzo equo alla performance prevista dell’asset. Il risultato desiderato è che il prezzo dell’asset sarà uguale al prezzo previsto per la fine del periodo citato, con il prezzo finale scontato al tasso implicito dal Capital Asset Pricing Model. Resta inteso che se il prezzo dell’asset va fuori rotta, quell’arbitraggio aiuterà a riportare il prezzo in perimetri ragionevoli.
Nell’applicazione pratica, l’utilizzo della teoria dei prezzi di arbitraggio può funzionare molto bene quando si tratta di aumentare il valore a lungo termine di un portafoglio azionario. Ad esempio, l’uso di APT quando il prezzo corrente è molto basso comporterebbe un processo semplice che produrrebbe un rendimento pur mantenendo il portafoglio sicuro. Il primo passo sarebbe vendere allo scoperto il portafoglio, quindi acquistare l’attività a basso prezzo con i proventi. Alla fine del periodo, l’attività a basso prezzo, che sarà aumentata di valore, sarà venduta e il ricavato sarà utilizzato per riacquistare il portafoglio che è stato recentemente ceduto. Questa strategia di solito si traduce in una modesta quantità di entrate per l’investitore.
Una strategia simile viene utilizzata quando il prezzo corrente è alto. Con questa serie di circostanze, l’investitore venderebbe allo scoperto l’attività ad alto prezzo e utilizzerebbe i proventi per acquistare il portafoglio. Alla fine del periodo, l’investitore venderà il portafoglio, utilizzerà una parte dei proventi per riacquistare l’attività ad alto prezzo e ancora una volta trarrebbe profitto dalla transazione.
L’uso della teoria dei prezzi di arbitraggio è molto comune nel mercato azionario di oggi. In un certo senso, l’uso della teoria è ancora più diffuso che mai, poiché più investitori hanno accesso alle informazioni in tempo reale tramite metodi online rispetto a qualsiasi punto precedente nella storia del trading. Come mezzo per analizzare le condizioni attuali e rispondere di conseguenza, la teoria dei prezzi di arbitraggio ha una solida esperienza in termini di prestazioni e sarà senza dubbio impiegata da investitori e analisti per molti anni a venire.
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