La varianza del portafoglio è un processo che identifica il grado di rischio o volatilità associato a un portafoglio di investimento. La formula di base per il calcolo di questa varianza si concentra sulla relazione tra la cosiddetta varianza del rendimento e la covarianza associata a ciascuno dei titoli presenti nel portafoglio, insieme alla percentuale o parte del portafoglio rappresentata da ciascun titolo. L’idea alla base della varianza del portafoglio è determinare se l’attuale combinazione di attività presenti nel portafoglio genera un rendimento complessivamente favorevole, valutando anche la performance di ciascun titolo contenuto nel portafoglio.
Per capire come viene calcolata la varianza del portafoglio, è necessario definire cosa si intende per covarianza e varianza del rendimento. La covarianza è la relazione che esiste tra due variabili casuali; nel caso di valutazione della performance di un portafoglio, questa si riferisce al rapporto tra due qualsiasi delle attività detenute in portafoglio. La varianza del rendimento esamina il tasso di rendimento di un titolo rispetto a un altro titolo all’interno del portafoglio. Considerando entrambi questi elementi, diventa più facile identificare come ciascuno dei titoli sta lavorando per aumentare il valore del portafoglio, o come attività specifiche stanno effettivamente inibendo il processo di crescita per il portafoglio.
Prendersi del tempo per identificare il tasso di variazione del portafoglio presente in un dato portafoglio è importante per due motivi. In primo luogo, il processo può aiutare l’investitore a riuscire a mantenere un equilibrio delle attività all’interno del portafoglio stesso. Ciò è essenziale se l’investitore deve ridurre al minimo l’impatto di una flessione all’interno di un determinato mercato sul portafoglio. Mantenendo tale equilibrio, è possibile che le materie prime e le emissioni obbligazionarie aiutino a compensare eventuali perdite che si verificano quando le azioni scambiate su un determinato mercato attraversano un qualche tipo di crollo temporaneo.
Il secondo vantaggio nel determinare la varianza del portafoglio ha a che fare con la valutazione di quanto bene le attività correnti stanno aiutando l’investitore a raggiungere i suoi obiettivi finanziari. Nel caso in cui i progressi verso tali obiettivi non procedano al ritmo originariamente previsto, il processo può aiutare l’investitore a sviluppare un piano per rivedere la struttura del portafoglio. Il piano può comportare la vendita di alcune attività mentre ne acquisisce altre o il mantenimento di tutte le attività correnti aggiungendo nuovi investimenti al mix. L’aumento della varianza del portafoglio può anche comportare attività come lo spostamento del contenuto del portafoglio in modo che gli investimenti diversi dalle azioni compongano una percentuale o una proporzione più elevata del valore complessivo del portafoglio.
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