L’allocazione delle risorse di dotazione è la distribuzione delle attività all’interno di una dotazione per massimizzare i rendimenti e ridurre al minimo il rischio. Le università e altre grandi istituzioni utilizzano le sovvenzioni per finanziare le loro attività, inclusa la fornitura di assistenza finanziaria agli studenti, l’investimento in nuove strutture e il finanziamento di docenti e membri del personale chiave. Questi fondi sono fondamentali per il benessere dell’organizzazione madre e dovrebbero essere gestiti con estrema cura. Alcune istituzioni gestiscono i propri fondi, mentre altri li affidano a un gestore patrimoniale esperto che può svolgere il lavoro necessario.
La miscela di attività in una dotazione tende ad essere altamente diversificata. Questa è una tattica che riduce i rischi distribuendo gli investimenti su un ampio numero di categorie. Anche se gli investimenti in un settore hanno un rendimento scarso, gli altri possono andare bene o restare stabili, uniformando i guadagni per un dato periodo finanziario. La pazienza può anche essere un aspetto dell’asset allocation di dotazione, in cui i gestori sono disposti ad aspettare buoni rendimenti piuttosto che spostare immediatamente fondi da investimenti non redditizi.
Gestire una dotazione può essere complicato. Le istituzioni educative sono responsabili nei confronti degli studenti e dei membri del pubblico e potrebbero dover rilasciare relazioni annuali per discutere di investimenti e guadagni. Quando si prendono decisioni sull’allocazione delle risorse di dotazione, il team di gestione deve considerare gli interessi dell’ente, il sorteggio della dotazione negli ultimi mesi o anni e le attuali questioni finanziarie. Nei mercati poveri, le istituzioni possono fare affidamento pesantemente sulle dotazioni man mano che altre fonti di finanziamento si esauriscono, il che significa che il capitale potrebbe esaurirsi anche se i rendimenti diminuiscono.
Una serie di diverse classi di attività possono essere rappresentate in una dotazione, inclusi investimenti esteri e nazionali in azioni, obbligazioni e altre opportunità. Parte dell’asset allocation di dotazione include un preciso equilibrio tra rischio e rendimento. I rendimenti più elevati comportano il rischio maggiore, che può escluderli dall’equazione, perché il manager non vuole mettere in pericolo la dotazione. Tuttavia, i rendimenti stabili sono troppo bassi per soddisfare le esigenze del fondo, quindi il mix di investimento deve essere calcolato per avere rendimenti buoni, ma sicuri.
La ricerca sull’allocazione delle risorse di dotazione mostra che le dotazioni molto grandi possono funzionare molto bene anche in condizioni economiche sfavorevoli. Avere un grande capitale per cominciare può rendere più facile diversificare e correre rischi per avere la possibilità di ottenere rendimenti migliori. Le strategie conservatrici di asset allocation sono comuni nelle piccole dotazioni, dove ci sono preoccupazioni circa il rischio del capitale. Ciò può ritorcersi contro, tuttavia, poiché potrebbe essere difficile creare ricchezza se il gestore non si assume alcuni rischi.
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