Il Lehman Aggregate Bond Index è il nome precedente e più noto di un indice di obbligazioni investment grade degli Stati Uniti. È ufficialmente noto come Barclays Capital Aggregate Bond Index. Essendo uno degli indici obbligazionari più conosciuti, viene utilizzato come base per diversi fondi basati su indici.
L’obiettivo dell’Indice Lehman Aggregate Bond è di replicare la performance della maggior parte delle obbligazioni investment grade. Si tratta di obbligazioni che soddisfano un determinato rating di credito, in particolare BBB- o superiore rispetto a Standard and Poor. Questi rating valutano la probabilità che un emittente di obbligazioni non venga rimborsato, il che a sua volta influisce sul tasso di interesse che ha da offrire per attirare gli investitori. Le obbligazioni che non soddisfano il rating minimo per l’investment grade sono comunemente note come obbligazioni spazzatura.
Il Lehman Aggregate Bond Index è un indice di base ampia. Ciò significa che copre tutti i titoli rilevanti, anziché selezionare quelli delle società più grandi o un campione rappresentativo. Copre sia le obbligazioni garantite dal governo, come la maggior parte dei titoli del Tesoro, sia le obbligazioni societarie. Per motivi fiscali, l’indice non copre le obbligazioni comunali oi titoli del Tesoro protetti dall’inflazione.
L’indice è ponderato per la capitalizzazione di mercato. Ciò significa che l’indice non viene calcolato semplicemente facendo la media dei movimenti di prezzo di ciascuna obbligazione. Invece, il calcolo dà un’enfasi diversa, o ponderazione, a obbligazioni diverse. Questa ponderazione si basa sulla capitalizzazione di mercato dell’obbligazione, che è il prezzo dell’obbligazione moltiplicato per il numero di obbligazioni in emissione, o il valore di mercato totale di tutte le obbligazioni in emissione. Maggiore è la sua capitalizzazione di mercato, maggiore è l’effetto che le variazioni di prezzo di una determinata obbligazione hanno sull’indice.
Gli investitori non possono investire direttamente nell’indice stesso. Esiste un’ampia gamma di indici e fondi negoziati in borsa che mirano a replicare l’indice. Ciò implica che i gestori di fondi acquistino e vendano azioni in modo che il portafoglio del fondo sia proporzionale all’indice. Poiché il fondo è ponderato in base alla capitalizzazione di mercato, questo di solito significa che i gestori di fondi dovranno acquistare obbligazioni il cui prezzo aumenta e vendere quelle che stanno diminuendo. Questo può sembrare controintuitivo, ma finché il gestore del fondo lo fa in modo accurato, gli investitori nel fondo otterranno un profitto complessivo se l’indice sale.
Il nome Lehman Aggregate Bond Index è stato abbandonato dopo che Lehman Brothers, che gestiva l’indice, è crollata nel 2008. Dopo il fallimento della società, Barclays ha rilevato molte delle sue attività, comprese le sue operazioni sull’indice. L’indice è stato rinominato come Barclays Capital Aggregate Bond Index.
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