Nel mercato azionario, un prezzo di regolamento è il prezzo al quale viene negoziato un contratto future. I prezzi di regolamento sono calcolati all’inizio e alla fine di ogni giornata di negoziazione. Il prezzo di regolamento viene utilizzato per calcolare quanto è stato guadagnato o perso su un contratto quel giorno e per determinare se un conto a margine richiede una richiesta di margine. Il prezzo di liquidazione viene calcolato a partire dalla data di liquidazione, che normalmente è di tre giorni dopo la data di negoziazione.
Un contratto futures è un contratto che richiede che un determinato titolo, come un’azione, un’obbligazione, una valuta o una merce, sia consegnato in una determinata data a un determinato prezzo. A differenza di un’opzione, un future è un obbligo di acquisto o vendita. L’investitore deve produrre o acquistare il titolo sottostante alla data prescritta al prezzo indicato. I contratti futures sono derivati perché si basano su un titolo sottostante. I contratti futures sono di natura speculativa.
I future vengono generalmente acquistati a margine e un conto a margine deve essere regolato giornalmente. Quando un investitore prende in prestito denaro dai broker per acquistare titoli, utilizza un conto a margine. La garanzia per il prestito è costituita dal denaro e dai titoli detenuti nel conto dell’investitore. Se il saldo di cassa nel conto a margine scende al di sotto di un certo livello, viene emessa una richiesta di margine. Una richiesta di margine richiede all’investitore di liquidare titoli o depositare più liquidità sul conto al fine di portare la liquidità a un livello coerente con il regolamento. Il prezzo di regolamento determina se è necessaria una richiesta di margine in un dato giorno.
I guadagni e le perdite risultanti dal prezzo di regolamento della giornata sono generalmente pagati in contanti piuttosto che con lo scambio di titoli. Un tale pagamento in contanti è chiamato contratto per differenze. Un pairoff, o l’acquisto e la vendita di titoli di compensazione, spesso richiede un contratto per differenze per regolare le transazioni. Per regolare le operazioni di compensazione viene utilizzata una transazione in contanti pari alla differenza tra i prezzi di acquisto e di vendita.
Poiché la data di regolamento di un’operazione è di solito tre giorni lavorativi dopo la data dell’operazione, alcuni investitori utilizzano una strategia di regolamento a rotazione, o dichiarazione a rotazione. L’investitore scambierà titoli nei giorni successivi perché un’operazione effettuata oggi verrà regolata un giorno prima di un’operazione effettuata domani. Come i futures, i pairoff e i conti a margine, questa è una strategia sofisticata che dovrebbe essere pienamente compresa dall’investitore prima della sua impresa.
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