Il rischio autonomo descrive il pericolo associato all’investimento in un particolare strumento o all’investimento in una particolare divisione di un’azienda. Un tipico portafoglio di investimento contiene un’ampia gamma di strumenti, nel qual caso gli investitori sono esposti a un gran numero di rischi e potenziali guadagni. Al contrario, un rischio autonomo è facilmente distinguibile da questi altri tipi di rischio.
Quando un investitore investe solo in un tipo di azione, l’intero rendimento dell’investimento dipende dalla performance di quel titolo. Se la società che ha emesso il titolo si comporta bene, il titolo aumenterà di valore, ma se l’azienda diventa insolvente, il titolo potrebbe diventare senza valore. Pertanto, un tale investitore è esposto al rischio autonomo perché l’intero investimento di quell’individuo potrebbe essere perso a causa delle scarse prestazioni di un singolo bene. Inoltre, qualcuno che investe in una vasta gamma di titoli è anche esposto al rischio autonomo se quell’individuo detiene ogni tipo di strumento in un conto di intermediazione separato. In tali situazioni, l’investitore non perderebbe tutto se un’attività perdesse di valore, ma ogni conto di deposito esporrebbe l’investitore a un diverso rischio autonomo poiché ogni conto conterrebbe solo un tipo di titolo.
Come gli investitori privati, le grandi società, comprese le società di investimento, sono esposte al rischio autonomo. Una divisione assicurativa contro le alluvioni di un’importante società finanziaria è esposta al rischio che un gran numero di uragani o inondazioni costiere possa costare all’azienda una notevole quantità di denaro in termini di rimborsi delle polizze. Le divisioni di assicurazione sanitaria e assicurazione automobilistica della stessa azienda non esporrebbero l’azienda a questo stesso rischio perché questi tipi di polizze non forniscono all’assicurato rimborsi relativi ai danni causati dall’acqua.
Molti investitori tentano di affrontare il rischio autonomo espandendo i portafogli per includere altri tipi di titoli e attività. Una compagnia di assicurazioni non può eliminare completamente il rischio associato alle inondazioni vendendo altri tipi di polizze, ma un’impresa che vende polizze assicurative sulla vita, sanitarie e automobilistiche ha meno probabilità di avere problemi finanziari dopo una forte tempesta rispetto a un’impresa che vende solo polizze per alluvioni. Da un punto di vista strutturale, alcune aziende registrano diversi dipartimenti aziendali come unità giuridiche separate per proteggere l’entità dai rischi associati a una divisione dell’azienda oa un tipo di attività. Se tutte le partecipazioni di un’impresa operano come un’unica struttura, i creditori e gli investitori dell’impresa possono tentare di chiedere un risarcimento se il fallimento di una divisione dell’impresa fa perdere denaro a quei gruppi e individui. Quando un’impresa registra le sue varie unità aziendali come entità legali separate, i creditori e gli investitori non possono tentare di compensare le perdite rivendicando attività che sono detenute da una delle altre unità dell’impresa.
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