Il titolo senior si riferisce a quegli strumenti finanziari emessi da una società che ricevono lo status di priorità per il pagamento, in caso di liquidazione o scioglimento della società. La struttura del capitale della maggior parte delle società a capitale pubblico è costituita da un mix di titoli di debito e azionari. Una tipica configurazione aziendale potrebbe includere varie obbligazioni – o obbligazioni di debito di diverse scadenze o date di scadenza – e azioni privilegiate, oltre che ordinarie. Lo stato di priorità per la maggior parte dei titoli emessi da una società può essere classificato in base alla loro anzianità in ordine crescente come segue: titoli di debito, azioni privilegiate e, infine, azioni ordinarie.
A differenza degli azionisti comuni che possiedono un’impresa, gli obbligazionisti sono creditori di una società. Un’obbligazione societaria è indicata come titolo senior perché la società è legalmente obbligata a pagare interessi annuali ai possessori di questi titoli e, quando le obbligazioni scadono o scadono, l’importo principale dell’obbligazione deve essere rimborsato. In caso di liquidazione fallimentare, gli azionisti privilegiati e ordinari di una società vengono pagati solo dopo che tutte le pretese degli obbligazionisti sono state soddisfatte.
Molte società emettono varie classi di titoli senior, classificate in base alla preferenza accordata ciascuna, in caso di liquidazione. Alcune obbligazioni emesse da una società sono garantite o garantite dalle attività fisiche della società. Alcune obbligazioni, o obbligazioni, emesse da una società possono anche essere classificate come subordinate o non subordinate. Sebbene possano ancora essere considerati titoli senior in relazione ai crediti degli azionisti preferiti e comuni di una società, le obbligazioni subordinate sono inferiori, o subordinate, ai crediti dei detentori dei suoi titoli di debito non subordinati.
In genere, quando acquistano un titolo senior emesso da una società, gli investitori chiederanno un tasso di rendimento commisurato al rischio assunto. Il particolare tasso di interesse annuo che una società deve pagare su un’emissione obbligazionaria dipenderà da quanto l’obbligazione è subordinata agli altri titoli senior precedentemente emessi. In generale, le obbligazioni con uno status di priorità inferiore devono pagare un tasso di interesse più elevato per compensare gli investitori per il rischio aggiuntivo. Spesso un contratto o un contratto di indenture tra una società e i suoi obbligazionisti senior non subordinati richiede che la società mantenga lo status di anzianità. Qualsiasi successiva emissione di titoli di debito da parte della società sarebbe inferiore alle pretese di questi obbligazionisti non subordinati.
Le azioni privilegiate emesse da una società sono spesso caratterizzate come titolo senior. In caso di liquidazione societaria, gli azionisti privilegiati hanno priorità di pagamento rispetto agli azionisti ordinari. Inoltre, una società deve prima pagare i dividendi agli azionisti privilegiati prima che qualsiasi dividendo possa essere pagato sulle sue azioni ordinarie.
Smart Asset.