Una regola di protezione degli ordini garantisce che le negoziazioni vengano eseguite al miglior prezzo disponibile in un mercato nazionale. Diverse nazioni hanno adottato varie versioni di tali regole al fine di affrontare le preoccupazioni sulla trasparenza e la concorrenza negli scambi nazionali. Prima della regola di protezione dell’ordine, gli investitori in una località potevano ottenere un prezzo peggiore rispetto a quelli in un’altra località, nonostante il fatto che entrambi i prezzi fossero pubblicamente disponibili. Canada e Stati Uniti sono due esempi di paesi con tali regolamenti.
Questo è anche chiamato trade through rule, o Rule 611 negli Stati Uniti in riferimento alla sezione pertinente del regolamento National Market System messo in atto dalla Securities and Exchange Commission (SEC). Secondo questa regola, quando gli investitori effettuano un ordine, questo deve essere abbinato al miglior prezzo pubblicamente disponibile e automaticamente accessibile. Gli investitori hanno accesso ai prezzi più favorevoli e, di conseguenza, i titoli vengono scambiati in modo coerente in tutto il mercato, il che può essere una considerazione importante per i trader.
Ci sono alcune esenzioni a una regola di protezione dell’ordine, che può dipendere dalle politiche all’interno delle singole nazioni. Gli scambi sono tenuti a mantenere un regolamento con tutti i loro standard e pratiche, comprese le discussioni su come implementare i regolamenti. Ciò può includere divulgazioni sulle eccezioni alla regola di protezione dell’ordine in modo che i consumatori siano consapevoli di quando non è in vigore. In generale, i titoli negoziati nei mercati pubblici sono soggetti a tale regolamento in quanto sono disponibili quotazioni pubbliche sui loro prezzi.
Prima di implementare una regola di protezione degli ordini, un regolatore in genere condurrà un’attenta analisi di mercato. Questo può identificare questioni specifiche che possono essere coinvolte in un particolare mercato in modo che le autorità di regolamentazione possano affrontarle adeguatamente nel quadro del regolamento. Possono anche confrontare e contrapporre le regole utilizzate in altre nazioni per determinare se è possibile adottare parte del linguaggio e dei concetti sottostanti. Poiché molti investitori operano a livello internazionale, la coerenza può essere molto importante per le persone che possono operare su più borse.
Se tale norma è in vigore, gli investitori possono trovarla nella sezione della legge relativa agli investimenti e alla negoziazione di titoli. Gli avvocati possono avere maggiori informazioni sulle interpretazioni della regola e possono fornire informazioni su come viene applicata agli investitori che hanno difficoltà a comprenderla come scritta. Discussioni legali sulle implicazioni di una regola di protezione degli ordini possono essere trovate anche in riviste di settore che forniscono informazioni per investitori e professionisti correlati.
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