Un’obbligazione assicurata è uno strumento di debito negoziabile su cui i pagamenti del reddito sono assicurati da una terza parte. L’assicurazione sulle obbligazioni protegge gli obbligazionisti dalla perdita nel caso in cui l’emittente dell’obbligazione non rispetti i pagamenti del debito. L’assicurazione o la sua mancanza ha un impatto diretto sul rendimento pagato dall’emittente dell’obbligazione e sulla commerciabilità dell’obbligazione.
I governi e le società private vendono obbligazioni per raccogliere fondi per progetti come nuove costruzioni e progetti di espansione. I termini delle obbligazioni vanno da sei mesi a 30 anni e gli obbligazionisti ricevono pagamenti di interessi su base mensile, trimestrale, semestrale o annuale. Le obbligazioni governative generali sono garantite contro le entrate fiscali future, mentre le obbligazioni delle entrate sono garantite da entrate da determinati progetti o iniziative come le entrate dei caselli o il pagamento delle bollette. Le obbligazioni societarie sono garantite dalla solidità finanziaria dell’impresa che emette l’obbligazione, mentre le obbligazioni garantite da ipoteca sono garantite dai pagamenti di mutui commerciali o residenziali. Generalmente le obbligazioni garantite da imposte sono considerate le meno rischiose, mentre le obbligazioni garantite da ipoteca sono considerate le più rischiose; tuttavia, tutti gli obbligazionisti sono esposti a un certo grado di rischio di insolvenza.
Gli assicuratori di obbligazioni sono generalmente società di investimento private o compagnie di assicurazione. Le società vendono polizze assicurative all’emittente dell’obbligazione e accettano di onorare i pagamenti degli interessi se l’emittente dell’obbligazione è inadempiente. Le polizze assicurative vengono acquistate prima che le obbligazioni vengano vendute per la prima volta in modo che i potenziali investitori sappiano che stanno acquistando un’obbligazione assicurata sin dall’inizio. Molti tipi di obbligazioni possono essere venduti sul mercato secondario, ma l’assicurazione rimane in vigore indipendentemente dai cambiamenti nella proprietà dell’obbligazione. Un investitore prudente con un basso livello di tolleranza al rischio può preferire acquistare un’obbligazione assicurata piuttosto che un’obbligazione non assicurata perché la presenza di un’assicurazione riduce notevolmente il rischio principale.
I rendimenti pagati sulle obbligazioni riflettono il grado di rischio con cui gli investitori sono costretti a fare i conti. Le obbligazioni a basso rischio come le obbligazioni emesse dai governi nazionali nei paesi sviluppati tendono a pagare rendimenti inferiori perché queste obbligazioni sono viste come a basso rischio. Le obbligazioni garantite da ipoteca tendono a pagare rendimenti più elevati a causa del livello di rischio relativamente elevato con cui devono confrontarsi gli obbligazionisti. Gli obbligazionisti che acquistano polizze assicurative possono pagare rendimenti inferiori perché la polizza assicurativa riduce il livello di rischio principale. Pertanto, mentre l’acquisto di un’assicurazione può aumentare i costi dell’emittente dell’obbligazione, l’acquisto dell’assicurazione riduce anche gli interessi passivi a lungo termine.
Alcuni investitori percepiscono le obbligazioni assicurate come investimenti privi di rischio. In effetti, gli obbligazionisti possono perdere denaro su un’obbligazione assicurata se l’assicuratore diventa insolvente o non onora i propri obblighi. Le compagnie assicurative come gli emittenti di obbligazioni sono soggette a rating creditizi, quindi molti investitori acquistano solo obbligazioni assicurate da aziende con un buon rating creditizio.
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