Una Multilateral Trading Facility (MTF) collega acquirenti e venditori di investimenti su un mercato gestito da una banca, un mercato o un’entità simile. Questo è diverso da un mercato regolamentato, una borsa soggetta a un attento esame ea regole operative specifiche; il London Stock Exchange, ad esempio, è un mercato regolamentato. Ci sono alcuni vantaggi nell’operare su un sistema di negoziazione multilaterale, tra cui regolamenti rilassati e accesso a più opzioni di trading. Lo svantaggio principale può essere un minor numero di controlli, perché non è così strettamente regolamentato.
I membri di tali organizzazioni possono includere investitori individuali, società commerciali e società finanziarie interessate a partecipare al mercato. Possono negoziare una varietà di titoli, comprese le emissioni che non sono ufficialmente quotate o commercializzate. Le transazioni su un sistema di negoziazione multilaterale consentono ad acquirenti e venditori di gestire titoli che non sono disponibili su un mercato regolamentato. Questi possono includere investimenti potenzialmente ad alto rendimento, sebbene possano anche essere rischiosi.
Tali sistemi di solito sfruttano la corrispondenza elettronica. Qualcuno con qualcosa da acquistare o vendere accede al sistema e fornisce informazioni al computer, che collega in modo anonimo l’acquirente e il venditore dopo aver selezionato un ordine corrispondente. Se la corrispondenza elettronica non riesce a trovare un partner commerciale appropriato, può essere emesso un avviso. Il trader ha la possibilità di cambiare l’offerta per riprovare, o aspettare per vedere se i prezzi sul sistema di negoziazione multilaterale cambiano in risposta all’attività di trading.
Come i mercati regolamentati, le strutture commerciali multilaterali hanno regole che i loro membri devono seguire, che includono una discussione su come le persone si qualificano per entrare a far parte dell’organizzazione. Questa documentazione spiega come effettuare operazioni, regolarle e segnalarle alle autorità competenti. I termini di regolamento possono includere commissioni per la gestione e possono variare in base allo scambio. I membri di un sistema di negoziazione multilaterale sono trattati allo stesso modo in termini di accesso alle negoziazioni e di fatturazione alla stessa tariffa per le transazioni e altre attività.
Questi mercati di negoziazione sono stati progettati per semplificare e facilitare il trading in tutta l’Unione Europea (UE), come parte della direttiva sui mercati degli strumenti finanziari. Questa è stata una delle tante iniziative di armonizzazione volte a incoraggiare l’apertura delle singole economie dell’UE. Prima del sistema commerciale multilaterale, il commercio tendeva ad essere più strettamente limitato ai mercati nazionali, ciascuno dei quali funzionava anche secondo i propri regolamenti e standard. Direttive di armonizzazione di questa natura stabiliscono standard da utilizzare in tutta l’UE per consentire l’apertura delle frontiere e la cooperazione economica.
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