È disponibile un’ampia varietà di obbligazioni che rientrano nella categoria delle obbligazioni esentasse. I più comunemente negoziati sono i titoli municipali (o munis) e i titoli del Tesoro. I muni sono esenti da tasse federali e le Tesorerie sono principalmente esenti da tasse statali e locali. È importante essere consapevoli del fatto che il tuo portafoglio personale può richiedere che una parte del tuo interesse sia soggetta a un’imposta minima alternativa.
I muni sono emessi da qualche ente governativo, sia esso locale o statale. Gli strumenti obbligazionari esenti da imposta emessi dai comuni sono obbligazioni di obbligo generale o obbligazioni di reddito. Le obbligazioni di obbligo generale sono emesse per qualsiasi progetto entro i confini dell’autorità locale o statale. Queste obbligazioni sono solitamente le più sicure, con il rischio più basso. Di conseguenza, il loro tasso di interesse potrebbe essere inferiore a quello delle obbligazioni fiscali.
I buoni del reddito sono emessi per progetti specifici. I progetti comuni sono miglioramenti aeroportuali, autostrade e trasporti, ospedali, alloggi, miglioramento e sviluppo locale (LIDS), parchi e attività ricreative, carceri, distretti scolastici e istruzione superiore, acqua, servizi pubblici, benessere dei veterani, ecc. finanziati con obbligazioni municipali e sono valutati in base al loro fattore di rischio.
I pagamenti degli interessi variano anche con gli strumenti obbligazionari esentasse. Non ci sono obbligazioni, il che significa che il pagamento degli interessi è soddisfatto alla scadenza dell’obbligazione. Queste obbligazioni vengono acquistate con un forte sconto e maturano a pieno valore. Il pagamento degli interessi sulla maggior parte degli altri strumenti obbligazionari esentasse viene pagato semestralmente con il capitale rimborsato alla scadenza. Le obbligazioni a basso rischio sono assicurate da MBIA (Associazione municipale di assicurazione delle obbligazioni).
Gli investimenti più sicuri di strumenti obbligazionari esenti da tasse sono i titoli del Tesoro USA. Questi titoli sono obbligazioni di debito emesse e garantite dal governo degli Stati Uniti. Sono considerati privi di rischio e, di conseguenza, hanno rendimenti inferiori rispetto ad altri titoli. Le tesorerie sono esenti da tasse statali e locali. Si presentano sotto forma di obbligazioni, cambiali, banconote, strisce (negoziazione separata di interessi nominativi e capitale di titoli), con le seguenti opzioni:
bollette a breve termine
note intermedie
obbligazioni a lungo termine
titoli indicizzati all’inflazione o Treasury Inflation Protected Securities (TIPS)
Moody’s™ o Standard & Poor’s™ classifica tutti gli strumenti obbligazionari esenti da imposta. Questi rating vanno da Aaa a C o da AAA a D di conseguenza. Un rating “D” è già in default. L’opportunità della liquidazione è fortemente legata a questi rating.
La maggior parte dei contratti include una fornitura di chiamata. Ciò consente di ritirare l’obbligazione esentasse prima della data di scadenza. L’obbligazionista trarrà vantaggio da questa opzione quando i tassi di interesse prevalenti scendono al di sotto del tasso pagato dall’obbligazione.
I rendimenti più bassi, le fluttuazioni dei tassi di interesse e gli accantonamenti call sono gli unici rischi coinvolti negli strumenti obbligazionari esentasse. La qualità, la liquidità e la sicurezza di questi strumenti li rendono particolarmente adatti per l’investitore conservatore.
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