Il rendimento dell’obbligazione zero coupon viene calcolato utilizzando l’equazione del valore attuale e risolvendola per il tasso di sconto. Il tasso risultante è il rendimento. È sia il tasso di sconto che viene rivelato dalla situazione del mercato sia il tasso di rendimento che gli investitori si aspettano dall’obbligazione. Il rendimento dell’obbligazione zero coupon aiuta gli investitori a decidere se investire in obbligazioni.
Un’obbligazione è una nota che le aziende vendono per raccogliere fondi: gli investitori scambiano il prezzo di acquisto per un flusso futuro di pagamenti. Alcune obbligazioni effettuano pagamenti, o cedole, periodicamente, ma le obbligazioni zero coupon hanno un solo pagamento alla scadenza. L’importo del pagamento è chiamato valore nominale o valore nominale dell’obbligazione. Gli investitori decidono se investire in obbligazioni sulla base del rendimento dell’obbligazione o del rendimento sul prezzo di mercato. In sostanza, un’obbligazione è un prestito che l’investitore concede alla società e il rendimento è il tasso di interesse che l’investitore riceve in cambio.
Esistono diversi concetti che condividono il nome di rendimento. Ad esempio, il rendimento corrente è il pagamento della cedola diviso per il prezzo di mercato dell’obbligazione. Poiché le obbligazioni zero coupon non pagano cedole, non hanno rendimento corrente. Generalmente, quando gli investitori parlano del rendimento di un’obbligazione, si riferiscono al suo rendimento alla scadenza: questa è una misura del rendimento che un investitore otterrebbe se reinvestisse ogni pagamento effettuato dall’obbligazione. Per la maggior parte delle obbligazioni, la misura è alquanto irrealistica perché gli investitori non sempre reinvestono le cedole al tasso ottimale; tuttavia, il rendimento dell’obbligazione zero coupon è più accurato poiché non vi è alcuna ipotesi di reinvestimento.
In genere, si calcola il rendimento alla scadenza scrivendo la formula del valore attuale dell’obbligazione utilizzando una variabile, y, al posto del tasso di sconto. Quindi, inserisci i valori per il rendimento e vedi se il valore attuale corrisponde al prezzo di mercato effettivo. In caso contrario, si regola il valore del rendimento. Questo processo è chiamato indovina e verifica. Anche i calcolatori che trovano il rendimento alla scadenza utilizzano questo metodo; lo ripetono semplicemente.
Il rendimento dell’obbligazione zero coupon è più facile da calcolare perché ci sono meno componenti nell’equazione del valore attuale. È dato da Price = (Face value)/(1 + y)n, dove n è il numero di periodi prima della scadenza dell’obbligazione. Ciò significa che puoi risolvere l’equazione direttamente invece di usare indovina e controlla. Il rendimento è quindi dato da y = (Face Value/Prezzo)1/n – 1.
Smart Asset.