Fondamentalmente, i flussi di cassa irregolari si riferiscono a una serie di pagamenti disuguali effettuati in un determinato periodo di tempo. Ad esempio, si possono ricevere i seguenti pagamenti annuali per un periodo di cinque anni: $ 500 dollari USA (USD), $ 300 USD, $ 400 USD, $ 250 USD e $ 750 USD. D’altra parte, se i pagamenti regolari fossero fissati a un determinato importo, i flussi di cassa sarebbero uguali. Ad esempio, si può ricevere un pagamento annuale di $ 500 USD, noto anche come rendita. Inoltre, flussi di cassa irregolari possono essere associati a tutti i tipi di situazioni finanziarie, incluso il budget di capitale.
In finanza, il capital budgeting è fondamentalmente il processo di prendere decisioni relative agli investimenti a lungo termine. Durante questo processo, i gestori possono utilizzare vari strumenti di gestione finanziaria per prevedere e stimare il valore dei flussi di cassa discontinui associati a un particolare investimento. Questo darà loro una base con cui prendere la decisione di accettare o rifiutare il progetto.
Sia i flussi di cassa fissi che quelli irregolari sono elementi vitali per valutare tutti i tipi di investimenti. I gestori finanziari utilizzano formule finanziarie per trovare il valore attuale di una serie di flussi di cassa futuri. Questo processo li aiuta a calcolare il fair value dell’investimento in questione. Ad esempio, un manager finanziario può calcolare che il valore attuale di una serie di flussi di cassa irregolari è di $ 1,000 USD. Se questo flusso di flussi di cassa discontinui è stato prodotto da un dato bene, allora lui o lei può decidere che il massimo che è disposto a pagare per il bene è il valore attuale, che è $ 1,000 USD.
Un altro esempio di una serie di flussi di cassa irregolari sono i pagamenti ricevuti dall’investimento in quelle che sono note come obbligazioni non convenzionali. A differenza delle obbligazioni comuni, note anche come obbligazioni vanilla, le obbligazioni non convenzionali non pagano una cedola fissa o un tasso di interesse regolare. Queste obbligazioni includono obbligazioni indicizzate, chiamate così per essere collegate a un indice, come l’indice dei prezzi al consumo (CPI) che misura il tasso di inflazione. Con queste obbligazioni i flussi di cassa riflettono le variazioni dell’indice a cui sono legate.
Per illustrare, si consideri un’ipotetica obbligazione indicizzata con flussi di cassa legati alle variazioni del CPI. Supponiamo che dopo la sua emissione, l’obbligazione paghi un interesse di $ 100 USD. Nell’anno successivo, tuttavia, se l’IPC aumentasse di un determinato tasso percentuale, il pagamento degli interessi aumenterebbe di conseguenza. Ad esempio, potrebbe salire a $ 105 USD. In poche parole, è piuttosto difficile stimare con certezza i flussi di cassa associati a un’obbligazione di questo tipo, poiché le variazioni dell’IPC genereranno flussi di cassa irregolari.
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