I fondi comuni di investimento immobiliare non negoziati (REIT non negoziati) sono portafogli immobiliari di proprietà privata. Un REIT è un tipo di società che consente a più investitori di condividere l’interesse in un portafoglio immobiliare, più o meno allo stesso modo in cui gli investitori condividono i profitti di un portafoglio azionario attraverso un fondo comune di investimento. Un REIT può essere negoziato pubblicamente su una borsa valori o detenuto privatamente. A differenza dei RIET, i REIT non negoziati non scambiano azioni del REIT su una borsa valori pubblica.
Il concetto di REIT è nato negli Stati Uniti nel 1960, ma da allora si è diffuso in molti paesi del mondo. Poiché molti paesi non consentono ai cittadini stranieri di possedere proprietà, il REIT è diventato un modo legittimo per gli investitori stranieri di trarre vantaggio dalla proprietà parziale di proprietà immobiliari straniere. Il REIT tradizionale è quotato in borsa, consentendo la libera trasferibilità delle azioni da parte dell’investitore in qualsiasi momento su una borsa valori. Durante le flessioni dei mercati finanziari mondiali, la capacità degli investitori di abbandonare le proprie azioni in un REIT quotato in borsa inizia a influenzare il valore del REIT quotato in borsa e i rendimenti che potrebbe offrire agli investitori.
La popolarità dei REIT non negoziati è il risultato del clima economico povero come veicolo che potrebbe costringere gli investitori a superare i capricci economici. Gli investitori in un REIT non negoziato impegnano il proprio denaro per un periodo di tempo specifico, in genere da sette a 10 anni, e non possono facilmente ritirare o scambiare tale interesse fino alla scadenza del termine dell’investimento. Durante quel periodo di tempo, l’investitore guadagna dividendi sul suo investimento fino al termine del periodo di investimento e il REIT non negoziato viene liquidato o viene organizzata un’offerta pubblica iniziale. L’investitore in questo tipo di REIT privato negozia la liquidità per ottenere rendimenti da dividendi stabili, proteggendosi dalla volatilità del mercato azionario. I REIT quotati in borsa sono vulnerabili ai mercati volatili.
Per molti altri aspetti, i REIT non negoziati sono proprio come i REIT quotati in borsa. Negli Stati Uniti, entrambi devono registrarsi presso la Securities & Exchange Commission e sono tenuti a pagare il 90% del reddito sotto forma di dividendi. Entrambi i tipi di REIT godono degli stessi vantaggi fiscali di una società fiscale di passaggio che può evitare la doppia imposizione. I REIT non negoziati si sono persino espansi nel regno dei beni immobili speciali che erano stati di competenza dei REIT quotati in borsa. Oltre ai quattro tipi standard di immobili — uffici, negozi, appartamenti e industriali — i REIT non scambiati stanno ora investendo in strutture di self-storage, edifici sanitari, luoghi di intrattenimento, boschi e altri tipi di aziende non tradizionali.
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