Il Troubled Asset Relief Program, comunemente pronunciato e abbreviato come TARP, è stato il primo grande sforzo del governo degli Stati Uniti per stabilizzare l’economia americana sulla scia del crollo economico del 2007-2008. Il crollo ha provocato quella che è stata chiamata la Grande Recessione e la peggiore recessione economica negli Stati Uniti dopo la Grande Depressione. Il programma, siglato in legge dal presidente George W. Bush il 3 ottobre 2008, sotto HR 1424, autorizzava il governo a spendere miliardi di dollari per acquistare titoli difettosi garantiti da ipoteca. Acquistando questi cosiddetti “asset problematici”, il governo sperava di fornire stabilità finanziaria e iniettare al mercato un flusso di credito più fluido. Nel riferirsi al salvataggio finanziario di questo periodo, le persone si riferiscono in gran parte al Troubled Asset Relief Program.
Nel 2008, le centrali finanziarie che hanno erogato un’assicurazione per i mutui casa – in particolare la Federal National Mortgage Association, o Fannie Mae; la Federal Home Mortgage Corporation o Freddie Mac; e American Insurance Group (AIG) – iniziano a vacillare e collassare sotto il peso di mutui ipotecari subprime difettosi. I mutui subprime sono più rischiosi perché vengono erogati ai mutuatari con la minima probabilità di poter rimborsare il prestito. In altre parole, i mutuatari con cattivi punteggi di credito venivano approvati per prestiti da parte di banche, che erano assicurate contro tali prestiti da organizzazioni come Fannie Mae e Freddie Mac. Il problema è stato aggravato dal fatto che quei prestiti ipotecari sono stati quindi impacchettati in titoli che gli investitori potevano acquistare e vendere.
Quando milioni di proprietari di case non sono stati in grado di effettuare pagamenti e hanno fallito i loro prestiti, ha scatenato una reazione a catena di fallimento finanziario; le banche che hanno fatto vacillare i prestiti, i titoli garantiti da ipoteca si sono accumulati e le centrali finanziarie che hanno assicurato quei mutui – e li hanno impacchettati in titoli – hanno anche subito un colpo di proporzioni così catastrofiche che il governo federale ha dovuto intervenire per prevenire una depressione- crollo dell’era. Il governo ha fatto ciò acquistando prestiti difettosi e titoli garantiti da ipoteca, con le centinaia di miliardi di dollari forniti attraverso il Troubled Asset Relief Program. Inizialmente, il costo stimato del conto era di $ 700 miliardi di dollari statunitensi (USD), ma nel tempo il Congressional Budget Office (CBO) ha stimato i costi a lungo termine a meno della metà. Se il governo non fosse intervenuto, le banche sarebbero state costrette ad aumentare drasticamente il costo dei pagamenti dei mutui e la maggior parte degli economisti ritiene che il mercato immobiliare sarebbe crollato molto più di quanto non abbia fatto alla fine.
Il Trouble Asset Relief Program ha portato il governo degli Stati Uniti ad acquisire letteralmente determinate organizzazioni, sebbene il governo abbia espresso l’intenzione di rivendere le attività agli azionisti privati. Ad esempio, le imprese in fallimento come la casa automobilistica americana General Motors (GM) sono state acquistate dal governo. Le aziende che hanno ricevuto denaro dal Troubled Asset Relief Program erano obbligate per legge a rimborsare il denaro, che hanno iniziato a fare già nel 2009. Il programma, e alcune organizzazioni che hanno ricevuto denaro da esso, sono state pesantemente colpite quando aziende come Fu scoperto che AIG stava usando parte del denaro per pagare sontuosi bonus ad alcuni degli stessi dirigenti che avevano contribuito a provocare il disordine economico.
Il Troubled Asset Relief Program non deve essere confuso con la Recovery Act, che è stata firmata in legge dal presidente Barack Obama il 17 febbraio 2009. L’atto ha stanziato altri 787 miliardi di dollari per investire nella ripresa dell’economia americana. Gran parte di quel denaro è stato utilizzato come stimolo a breve termine, alcuni dei quali sono stati dati sotto forma di assegni personali a ciascun cittadino americano, e altre parti di esso sono state distribuite ai governi statali e ad altre strutture finanziarie che avrebbero beneficiato di un afflusso di liquidità.