La teoria di Dow è un tentativo di identificare le tendenze nei movimenti di un prezzo azionario. È una forma di analisi tecnica che pone l’accento sulla cronologia dei prezzi e dei volumi di un’azione. La teoria di Dow suggerisce che la comprensione dell’effetto degli eventi sul mercato è spesso più importante della comprensione degli eventi stessi. Afferma inoltre che l’andamento dei prezzi delle azioni deve essere confermato da movimenti ad alto volume nei settori di mercato correlati.
I principi della Dow Theory hanno avuto origine dagli scritti del giornalista americano Charles Dow, vissuto dal 1851 al 1902. Charles Dow ha fondato il Wall Street Journal, una pubblicazione finanziaria di fama mondiale. Ha anche co-fondato Dow Jones & Company, una società che offre notizie e informazioni finanziarie. Dow ha tentato di comprendere e analizzare il comportamento del mercato sviluppando una serie di principi. La comprensione moderna della teoria di Dow è stata formulata da studiosi che hanno esaminato il lavoro e gli scritti di Dow.
Un principio sviluppato da Dow era che i mercati possono incorporare rapidamente nuove notizie. Alcuni investitori cercano di battere il mercato utilizzando informazioni non ancora note al grande pubblico. I mercati, tuttavia, possono raccogliere rapidamente nuove informazioni e riflettere queste informazioni nel prezzo delle azioni. In questo senso, il mercato “distribuisce” notizie rilevanti semplicemente alterando i prezzi. Gli investitori non hanno sempre bisogno di conoscere le notizie originali che influenzano il mercato; piuttosto, hanno bisogno di sapere quale effetto hanno gli eventi sul mercato.
I sostenitori della teoria di Dow suggeriscono che le tendenze in un settore del mercato devono essere confermate dalle tendenze nei settori correlati. Ad esempio, molte aziende manifatturiere si affidano a società di trasporto per l’eventuale distribuzione dei loro prodotti. Una vera tendenza al rialzo nel settore manifatturiero sarebbe correlata con una tendenza al rialzo nei relativi settori dei trasporti.
Nella teoria Dow, un’altra conferma di una tendenza in via di sviluppo è il volume elevato di un titolo. Il volume delle scorte si riferisce al numero di transazioni, acquisto o vendita, in corso per un determinato titolo. Un volume di scorte elevato rappresenta un mercato efficiente meglio di un volume di scorte basso. Ciò è analogo alla competitività di un mercato generale. Le variazioni di prezzo di un titolo con un volume basso potrebbero essere causate da una serie di fattori alquanto arbitrari; le variazioni ad alto volume, d’altro canto, tendono a riflettere una tendenza più generale.
La teoria di Dow suggerisce anche che le tendenze possono esistere nonostante il significativo rumore di mercato. Il rumore in un mercato si riferisce a movimenti apparentemente casuali dei prezzi delle azioni. Secondo Dow, i prezzi di mercato possono temporaneamente muoversi per seguire il rumore del mercato e mostrare ancora una tendenza generale in un’altra direzione.
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