Un E-mini è un contratto futures di piccole dimensioni sull’indice azionario Standard & Poor 500 (S&P 500) che gli investitori negoziano elettronicamente sulla piattaforma Globex del Chicago Mercantile Exchange (CME). Il CME ha introdotto per la prima volta il trading E-mini nel 1997 in risposta alle lamentele degli investitori secondo cui il contratto futures S&P standard era troppo costoso per un investitore medio. Il trading di e-mini è cresciuto in popolarità sin dal suo inizio, con un importo medio giornaliero scambiato in dollari di circa $ 140 miliardi di dollari USA (USD). Un contratto E-mini vale circa $ 50 dollari USA (USD) moltiplicato per il valore dell’indice S&P 500. I contratti E-mini sono ottenibili anche per altri indici, come il Russell 2000 e il Nasdaq 100.
Il trading e-mini offre anche il netto vantaggio all’investitore medio di requisiti di margine bassi. Mentre il contratto futures standard richiede spesso una performance bond di diverse migliaia di dollari, il trading E-mini richiede margini di appena $ 100 USD. Nei mercati inflazionistici e ad alta volatilità, i margini per i contratti a grandezza naturale possono aumentare drasticamente, rendendo difficile, se non impossibile, l’ingresso nel mercato per il trader medio. L’E-mini fornisce una via a basso costo per un piccolo investitore per essere coinvolto nel mercato senza fare un investimento di capitale esorbitante.
Oltre alla sua maggiore accessibilità rispetto ai contratti futures convenzionali, il trading di E-mini offre altri vantaggi agli investitori. Sia i prezzi più bassi per i contratti E-mini che il mercato elettronico globale producono una maggiore liquidità nel mercato aprendo il trading di E-mini agli investitori di tutto il mondo. La piattaforma di trading elettronico opera oltre 23 ore al giorno, cinque giorni alla settimana. A differenza del tradizionale trading di contratti futures S&P 500, che è ancora condotto a cielo aperto, il trading E-mini gestito elettronicamente impedisce lo slittamento, migliorando l’affidabilità dei prezzi di acquisto e vendita.
Sebbene l’e-mini trading offra a un investitore un ingresso conveniente nel mercato degli indici azionari, deve anche considerare gli svantaggi. I mini market consentono un numero limitato di ordini di trading. Ad esempio, molti investitori desiderano inserire un ordine good-‘til-cancellato (GTC) per limitare le perdite. Gli ordini GTC non sono disponibili nei mercati delle mini-opzioni, quindi i trader devono inserire lo stop limit o interrompere gli ordini su base giornaliera prima dell’inizio del trading. Per questo motivo, il trading con E-mini richiede una gestione attiva o la chiusura di tutte le posizioni durante la notte.
Il 6 maggio 2010 si è verificato un flash crash dei mercati. Dopo un’intensa indagine sui motivi del crollo, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha concluso che il commercio di E-mini ha prodotto l’incidente. Apparentemente un grande fondo comune di investimento ha venduto 75,000 contratti E-mini in un giorno, inducendo i trader ad alta frequenza a vendere i loro contratti. Le vendite combinate dei trader ad alta frequenza e del fondo comune hanno determinato un calo del tre percento del prezzo E-mini in soli quattro minuti. In risposta al flash crash, i nuovi regolamenti governativi hanno imposto nuove restrizioni commerciali che interrompono il trading per cinque minuti quando qualsiasi azione S&P 500 scende o aumenta di oltre il 10% entro un periodo di cinque minuti.
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