Il turnover di un portafoglio è una valutazione della frequenza con cui le attività all’interno di un determinato portafoglio vengono acquistate e vendute. Misurare il tasso di questo tipo di turnover può spesso fornire preziosi indizi sull’ammontare della spesa che un investitore sta sostenendo con la propria attività di trading e confrontare tale spesa con il rendimento generato da tali operazioni. Il calcolo del turnover di un portafoglio viene solitamente effettuato per un periodo di dodici mesi, sebbene il processo di base possa essere utilizzato anche per valutare il tasso di turnover per un periodo di tempo trimestrale o semestrale.
Al fine di determinare la rotazione del portafoglio, viene calcolato il valore dei titoli che vengono acquistati o venduti durante il periodo considerato. Tale cifra viene quindi divisa per il valore patrimoniale netto totale del portafoglio durante lo stesso periodo di tempo. Se il valore patrimoniale netto totale per il periodo corrente è superiore a quello del periodo precedente, il fatturato è considerato minimo. Qualora il valore fosse inferiore al periodo precedente, ciò indica che le spese relative al portafoglio erano più elevate, non ha prodotto un rendimento sufficiente a compensare tali spese e ha generato un tasso di turnover più elevato.
Ad esempio, se un investitore acquista tre investimenti nel corso dell’anno vendendo un titolo, la vendita verrebbe sottratta dall’importo dell’acquisto, tenendo conto di eventuali commissioni di negoziazione o costi pagati a broker o dealer. Questa cifra è divisa per il valore corrente del portafoglio. Se i tre investimenti acquisiti non riescono a contribuire al valore del portafoglio con la stessa efficacia del titolo venduto, ciò si manifesterà come una perdita o una diminuzione del valore complessivo del portafoglio e indicherà un tasso di rotazione inaccettabile. Nel caso in cui gli acquisti abbiano completamente compensato la vendita, e quei titoli abbiano ottenuto risultati significativamente migliori rispetto al titolo venduto, il turnover del portafoglio sarà basso e quindi molto favorevole per l’investitore.
Gli investitori possono anche minare il valore del portafoglio effettuando operazioni frequenti che non riescono a produrre un rendimento ragionevole e aiutano a compensare varie commissioni e costi. Per questo motivo è importante proiettare l’esito di ogni transazione, in termini di capacità di guadagno. Proprio come nelle situazioni dei dipendenti, un alto turnover indica la presenza di problematiche che devono essere affrontate, un alto turnover di portafoglio è un segno che l’investitore ha bisogno di guardare da vicino come seleziona i titoli per l’acquisto o la vendita e adattare quel processo in modo che il turnover tasso è più vantaggioso.
Smart Asset.