Un valore di conversione è il prezzo al quale un titolo convertibile viene convertito in azioni ordinarie. Ci sono due tipi principali di titoli che le aziende utilizzano per raccogliere capitali: obbligazioni e azioni. Le obbligazioni offrono agli investitori un flusso di reddito fisso per tutta la durata dell’obbligazione, mentre le azioni offrono agli investitori l’opportunità di condividere i profitti dell’attività attraverso l’apprezzamento del prezzo delle azioni e dividendi. Entrambi i titoli hanno pro e contro. Di conseguenza, i banchieri e le società emettono titoli ibridi con le caratteristiche di entrambi. Un tipo di titolo ibrido consente agli investitori di convertire dal possesso di obbligazioni societarie al possesso di azioni societarie. Questi tipi di titoli sono indicati come titoli convertibili. Quando la società converte le obbligazioni in azioni, quel prezzo di vendita è il valore di conversione, che è determinato quando il titolo è stato originariamente emesso.
Gli investitori avversi al rischio amano la capacità di investire in una società attraverso il debito che è considerato meno rischioso delle azioni. Azioni privilegiate convertibili o obbligazioni convertibili richiedono un premio o un prezzo più elevato sul mercato a causa di questa opzione. Gli investitori possono partecipare all’apprezzamento del prezzo delle azioni senza il rischio di perdere l’importo del capitale investito nel titolo.
Molte società emettono sia azioni privilegiate che azioni ordinarie. Entrambi rappresentano una qualche forma di proprietà, ma solo gli azionisti comuni possono votare. Inoltre, gli azionisti comuni beneficiano dell’apprezzamento del prezzo delle azioni, mentre gli azionisti privilegiati generalmente hanno un pagamento fisso ogni sei mesi, come un’obbligazione. Pertanto, le dichiarazioni del prospetto avranno un determinato prezzo al quale le azioni privilegiate possono essere convertite in azioni ordinarie. Lo stesso principio vale per le obbligazioni convertibili.
Sapere cosa significa il valore di conversione è una cosa. Capire dove trovarlo e come usarlo, però, è un altro. Gli investitori possono trovare il valore di conversione nel contratto obbligazionario per le obbligazioni convertibili o nel prospetto per le azioni privilegiate convertibili. In pratica, il valore di conversione indica all’investitore o al consulente finanziario quante azioni riceverà dopo la conversione. Inoltre, potrebbe essere necessario calcolare il valore di conversione da un rapporto di conversione.
Ad esempio, se gli investitori possiedono azioni privilegiate che hanno un prezzo di $ 100 dollari USA (USD) e il prospetto dice che il rapporto di conversione è cinque, ciò significa che l’investitore può negoziare un’azione privilegiata per cinque azioni ordinarie. Dividendo il prezzo corrente delle azioni privilegiate per il rapporto di conversione si ottiene il prezzo al quale le azioni ordinarie devono essere vendute affinché l’investitore tragga profitto dalla conversione. Ad esempio, $ 100/5 = $ 20.00 USD. Questo è noto come valore di conversione di mercato poiché è improbabile che un investitore negozi a un prezzo inferiore a questo per realizzare un profitto.
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