Quando il governo giapponese richiede fondi, li prende in prestito dal pubblico emettendo obbligazioni. Il titolo di Stato giapponese ha un prezzo iniziale, una data di scadenza e un valore di scadenza fissi. Gli investitori acquistano i titoli di stato giapponesi e guadagnano sotto forma di pagamento di cedole o un valore alla scadenza superiore al prezzo inizialmente pagato dagli investitori per acquistare i titoli. Il titolo di Stato giapponese è uno strumento finanziario relativamente sicuro perché i pagamenti sono garantiti dal governo giapponese. Diversi tipi di titoli di stato giapponesi sono disponibili per investitori e intermediari sia giapponesi che non giapponesi.
Quando un titolo di stato giapponese entra per la prima volta sul mercato, un investitore paga un prezzo predeterminato per acquistarlo da istituzioni finanziarie approvate. Alla scadenza, l’investitore recupera i soldi che ha pagato per acquistare l’obbligazione. Nel caso delle obbligazioni a sconto, l’investitore paga meno all’acquisto di quanto guadagna alla scadenza. Nel caso di obbligazioni con cedola, riceve pagamenti di cedole fisse ogni sei mesi durante la vita dell’obbligazione. Un altro tipo di obbligazioni a cedola, note come obbligazioni a tasso variabile, sono legate a un tasso di interesse variabile e l’importo di ciascuna cedola varia.
Un investitore non deve trattenere un titolo di stato giapponese dall’acquisto iniziale alla scadenza. Il mercato negozia queste obbligazioni e gli investitori possono acquistarle o venderle in qualsiasi momento prima della scadenza. Il prezzo di mercato potrebbe differire dal prezzo di acquisto iniziale, a seconda di fattori quali l’offerta, la domanda, la concorrenza con altri tipi di obbligazioni e la situazione economica in Giappone.
Il rendimento che un investitore guadagna su un titolo di Stato giapponese è espresso come rendimento alla scadenza. Dipende dal prezzo pagato dall’investitore per acquistare l’obbligazione, dal tasso cedolare e dal tempo che intercorre tra l’acquisto e la scadenza. La formula per il rendimento alla scadenza è [(tasso cedolare nominale in percentuale) + ((¥100 – prezzo di acquisto) / scadenza in anni)] / prezzo di acquisto. Moltiplica il risultato per 100 per ottenere il rendimento ante imposte alla scadenza in percentuale.
Il titolo di Stato giapponese ha un’ampia gamma di periodi di scadenza. Le obbligazioni a sconto hanno brevi scadenze comprese tra sei mesi e un anno. I coupon bond hanno periodi di scadenza compresi tra due anni e 40 anni.
Il titolo di stato giapponese ha anche vari prezzi di acquisto iniziali per i diversi tipi di obbligazioni che emette. Le obbligazioni a tasso variabile a 10 anni ea tasso fisso a cinque anni per gli investitori al dettaglio hanno il prezzo di acquisto più basso. Le obbligazioni a sconto a breve termine hanno il prezzo di acquisto più elevato.
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