Un’opzione è un mezzo per investire nel mercato azionario. Dà all’investitore l’opportunità, ma non l’obbligo, di acquistare azioni al prezzo di esercizio dell’opzione entro un determinato lasso di tempo. Un investimento in opzioni può controllare le azioni senza possederle. Un’opzione spread è un mezzo per ridurre il rischio associato alle opzioni investendo in due opzioni che sono simili ma differiscono in alcuni aspetti chiave. Ciascuna opzione può compensare le potenziali perdite dell’altra.
Una singola opzione fornisce guadagni se il mercato si muove nella direzione prevista. Il prezzo di mercato dell’azione sottostante deve salire durante il periodo dell’opzione affinché l’opzione call guadagni valore e deve scendere perché l’opzione put guadagni valore. Quando gli investitori acquistano due opzioni di compensazione, i movimenti del valore dell’azione sottostante produrranno guadagni se sono positivi, neutri o leggermente negativi. Una strategia rialzista implica che l’investitore crede che il valore delle azioni aumenterà, mentre una strategia ribassista implica il contrario.
L’utilizzo di un’opzione spread come strategia di investimento coerente offre numerosi vantaggi. C’è un costo di scambio inferiore: l’opzione venduta compensa il costo dell’opzione di acquisto. Il rischio complessivo diminuisce. Per le operazioni rialziste, il punto di pareggio diminuisce. Lo svantaggio principale è che il potenziale di profitto è limitato e i costi di commissione possono essere più elevati.
Un’opzione spread separata da una differenza nei prezzi di esercizio è uno spread verticale. Uno spread call rialzista comporta l’acquisto di uno strike call più basso e la vendita dello stesso numero di contratti call strike più alti, tutti alla stessa data di scadenza. Questa opzione spread funziona bene come strategia a lungo termine con opzioni che scadono sei o più mesi nel futuro. In uno spread bull put, lo strike put più basso viene acquistato insieme alla vendita dello strike put più alto. Le strategie di reddito a breve termine sono spesso basate su spread bull put.
Lo spread di calendario si riferisce a opzioni di acquisto con date di scadenza diverse. Se si ritiene generalmente che un’azione si muova costantemente in una direzione, l’acquisto di opzioni con uno spread di calendario è un modo per ridurre il rischio a lungo termine. Uno strangolamento di pollo è una variazione dello spread in cui una chiamata e una put vengono entrambe acquistate a diversi prezzi di esercizio lontano dal valore corrente delle azioni. Questa tecnica spesso funziona bene per i titoli altamente volatili. Un’opzione va a zero mentre l’altra viene venduta.
Il termine spread è arrivato a coprire molte altre strategie di riduzione del rischio. Nei mercati dei futures, le materie prime possono essere acquistate e vendute in diverse fasi di lavorazione. Un’opzione di crack spread si riferisce alla differenza di valore tra petrolio greggio e prodotti raffinati. L’opzione Crush Spread confronta il valore tra i futures sulla soia e l’olio e la farina di soia. I trasformatori possono ridurre il rischio di variazioni dei costi di produzione e gli investitori possono potenzialmente condividere il margine di profitto scambiando queste attività.
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